Повестка Пауэлла вызывает рост рынка казначейских облигаций США: доходность 10-летних облигаций превысила 4.20% на фоне опасений по поводу независимости ФРС

Источник: BlockMedia Оригинальный заголовок: [뉴욕채권] 파월 소환장 여파…미 국채금리 다시 4.20% 문턱 Оригинальная ссылка: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1031414 Доходность казначейских облигаций США выросла на фоне растущих опасений по поводу независимости Федеральной резервной системы после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл сообщил о получении уголовного повестки из федерального правительства. Рынки интерпретировали это как политическую попытку повлиять на денежно-кредитную политику, что вызвало волну распродаж казначейских облигаций.

12-го (местного времени) бенчмарк доходности 10-летних казначейских облигаций США вырос на 1,8 базисных пункта по сравнению с предыдущим торговым днем и достиг 4,187%. В какой-то момент во время сессии она кратковременно превысила психологический уровень сопротивления в 4,20%, достигнув 4,207% — приближаясь к уровням, не наблюдавшимся с августа прошлого года. Цены на казначейские облигации снизились до 98 16/32, что отражает рост доходности.

Доходность 30-летних казначейских облигаций также выросла на 2,8 базисных пункта и составила 4,8467%, что свидетельствует о широком распродаже по всему длинному сегменту кривой доходности. В то время как доходности показывали относительно скромный рост в первой половине дня, во второй половине торгов активизировались, поскольку политические риски полностью заложены в цены.

Поворотным моментом на рынке стали комментарии Пауэлла. Глава ФРС сообщил, что Министерство юстиции рассматривает возможность предъявления уголовных обвинений, связанных с прошлыми показаниями перед Конгрессом относительно ремонта штаб-квартиры ФРС, подчеркнув, что это не связано с призывами президента к снижению ставок и решениями ФРС по политике. После этих комментариев опасения относительно нейтральности и независимости политики ФРС быстро распространились, что ускорило распродажу казначейских облигаций.

Рынки внимательно следят за действиями администрации Трампа по изменению руководства ФРС и возможным вмешательством в монетарную политику. В то время как срок полномочий Пауэлла заканчивается в мае, и поступают сообщения о намерении президента номинировать Кевина Хассетта, умеренно-голосующего председателя Национального экономического совета, в качестве следующего председателя ФРС, опасения по поводу независимости ФРС усилились.

Тем не менее, ожидания снижения ставок не получили значительного оживления. Согласно CME FedWatch, вероятность снижения ставки в марте немного снизилась с 27,6% до 26,1%, что свидетельствует о том, что рынки считают, что ФРС сохранит текущую политику несмотря на этот политический вопрос.

Джим Барнс, директор по облигациям в Bryn Mawr Trust, заявил: «Этот политический шум не нов, а повторяющаяся схема, и рынки снова сосредоточатся на фундаментальных аспектах монетарной политики после этой временной реакции.»

Ключевыми переменными, определяющими будущие траектории ставок, являются индекс потребительских цен (CPI) и индекс цен производителей (PPI), которые будут опубликованы на этой неделе. Рынки считают, что если показатели инфляции восстановятся, ФРС сможет продолжить политику удержания ставок.

Хотя предыдущий отчет по занятости показал меньший, чем ожидалось, рост рабочих мест, он не был настолько серьезным, чтобы повредить экономическим фундаментам. Поэтому данные по инфляции на этой неделе станут критическим тестом для определения направления монетарной политики ФРС.

Инфляционный показатель по 5-летним TIPS, отражающий среднесрочные ожидания инфляции, вырос до 2,362% с 2,335%, зафиксированных 9-го числа, что является месячным максимумом. Ожидаемая инфляция по 10-летним TIPS также увеличилась до 2,298%, что говорит о том, что рынки ожидают среднегодовую инфляцию примерно 2,3% в течение следующих 5-10 лет.