#Uniswap费用机制升级 Когда я увидел эту новость, в моей голове возникла первая мысль: это очень похоже на некоторые моменты 2017 года.

Помню, как в те времена Binance сжигала BNB, и как сильно рынок реагировал на такие действия. Спустя годы Uniswap решил сжечь 100 миллионов UNI, что примерно равно 600 миллионам долларов — логика здесь довольно ясна: использовать дефляционный механизм для переосмысления ожиданий по стоимости токена. Но настоящая интересность не в самом сжигании, а в том, что оно показывает о текущем положении дел.

Помните, как в момент запуска V3 Uniswap был полон энергии и амбиций? Разделение комиссий, инновации в эффективности капитала — казалось, что будущее DEX уже определено. Но за эти годы экосистема разделилась, конкуренция за ликвидность усилилась, появилось множество новых торговых пар — V3, хоть и мощный, стал казаться немного "тяжелым". Сейчас запуск платы за использование, увеличение доходности LP и сжигание для поддержки стоимости токена — по сути, это старые методы борьбы с новыми вызовами.

Я не настроен пессимистично, скорее наоборот — это очень реалистично. Каждый успешный проект на определённом этапе сталкивается с этим вопросом: продолжать ли инновации или оптимизировать уже существующее? Путь, который выбрал Uniswap — позволить фонду сделать уступки и вернуть ценность LP и держателям — это проявление зрелости. Ни один проект не может расти бесконечно экспоненциально; важно уметь вовремя корректировать курс — в этом и заключается долгосрочная мудрость.

За более чем десять лет циклов бычьего и медвежьего рынка те проекты, которые выжили, зачастую не достигали успеха благодаря революционным инновациям, а потому что в критический момент сделали правильный выбор.