Маркет-мейкер Wintermute распродал VVV: прибыль с новых токенов или сигнал охлаждения рынка?

根据最新消息，1月13日，Wintermute的一个主要钱包正在以市价抛售VVV持仓。该钱包目前仍持有价值约10万美元的VVV，同时还有来自其他Wintermute关联钱包的转账正在流入。这一操作引发关注，因为它发生在VVV短期大幅上涨之后，也反映了这家知名做市商最近的整体调仓策略。

VVV表现与Wintermute的选择

VVV是2025年1月28日上线的相对新币种，在市值排行中位列第235名。从价格表现来看，该币种最近确实表现出色：

短短一个月内上涨超过185%，这种涨幅对新币来说并不罕见，但也意味着获利盘积累相当可观。Wintermute选择在此时抛售，从表面看是典型的获利了结行为。

做市商的信号意义

这次抛售不是孤立事件。根据相关资讯，Wintermute上周钱包价值增加了1847万美元，但同时在调整持仓结构：

增加持有：ETH、SOL、FARTCOIN、W、WLFI等
减少持有：BTC、PEPE、ENA、LINK、ASTER、ARB、GALA、PUMP、ONDO

这个模式很有意思。Wintermute虽然在增加主流资产（ETH、SOL）和某些新币的持有，但同时在系统性地减少对另一批币种的持仓，VVV的抛售就是这个调仓过程的一部分。从做市商的角度，这通常意味着：

对短期热点的态度转变

新币快速拉升后，做市商往往是最早感知市场热度变化的。VVV 7天涨58%，30天涨185%，这种涨幅已经充分反映了市场热情。Wintermute的抛售可能在暗示，这波热度已经接近高潮。

流动性管理的考量

做市商需要平衡不同币种的风险敞口。持有太多单一新币会增加风险，特别是当涨幅已经很大的时候。抛售VVV、增持ETH和SOL，是典型的"收益兑现、配置调整"的做法。

市场影响评估

VVV当前市值137.83百万美元，24小时成交量14.01百万美元。Wintermute的这次抛售虽然涉及的金额不算特别大（10万美元的持仓），但其信号意义更重要——做市商的操作往往代表机构层面对某个币种的态度转变。

需要注意的是，Wintermute还在从其他关联钱包向该钱包转入VVV，这说明他们可能是在进行持仓整合或风险管理，而不是完全看空VVV。

总结

Wintermute对VVV的抛售，更多是一次理性的获利了结和持仓调整，而不是看空信号。但这也反映出市场对新币热潮的热度可能在逐步冷却——从GSR、Jump等其他做市商的操作来看，机构层面都在进行类似的调仓。对VVV投资者来说，需要关注的是：这个币种能否在获利了结压力下稳住价格，以及后续是否还有新的买盘支撑。做市商的一举一动，往往是市场情绪转变的早期信号。