Экономический кризис кажется всегда внезапным, но на самом деле он следует одним и тем же закономерностям — это экономический цикл. Датский писатель и предприниматель Луствед использовал метафору для объяснения: экономический цикл похож на дыхание человека, когда есть вдох, обязательно будет и выдох. Это не случайное событие, а внутреннее свойство системы капитализма.

Обратный взгляд в историю помогает понять. В 17 веке отец французской бумажной валюты Жан Лоутри проводил эксперименты с бумажными деньгами, а в 1720 году пузырь акций Южно-Американской компании в Великобритании — кризис, который даже не пощадил Ньютона, этот мастер физики потерял две тысячи фунтов. Суть пузыря очень проста — это обещание: в Южной Америке есть богатства. Последующие истории постоянно повторялись — железнодорожный бум в США 19 века, Великая депрессия начала 20 века, интернет-бум 2000 года, кризис субстандартных кредитов 2008 года — все следовали одному сценарию.

Какой ключевой паттерн? Чрезмерные инвестиции. Когда уверенность высока, а кредитование легко, рынок начинает чрезмерно инвестировать, и бум постепенно превращается в избыток. Цены на активы стремительно растут, хотя доходность снижается, но все еще прибыльна, поэтому деньги продолжают поступать. Пока не достигается критическая точка, пузырь лопается, кредитование сокращается, и наступает экономический спад. Этот цикл повторяется снова и снова, пока на рынке существуют кредит, инвестиции и человеческая жадность и страх.

Именно благодаря существованию этого циклического закона экономисты уделяют ему большое внимание. Американский экономист Мишель дал стандартное определение: экономический цикл — это не изолированное кризисное событие, а полный цикл расширения → спада → сокращения → восстановления. В индустриальных странах большинство отраслей движутся синхронно в фазу расширения, затем одновременно снижаются и постепенно восстанавливаются. Этот процесс не имеет фиксированного срока — он может длиться год или десять лет, полностью зависит от степени чрезмерных инвестиций на рынке.

Если рассматривать современный рынок криптовалют, эта логика также применима. Каждый бычий рынок сопровождается новой нарративой — от революции биткоина до DeFi, NFT, концептуальных монет AI. Капитал устремляется, мелкие монеты растут в цене в сотни и тысячи раз, привлекая новых последователей, и пузырь раздувается все больше. В конце, когда приток новых средств иссякает, держатели на вершине начинают терпеть убытки, настроение на рынке меняется, и начинается резкое падение. Поэтому понимание экономического цикла по сути — это понимание коллективного поведения участников рынка.