Уолл-стрит в последнее время немного странная, институты начали заранее изучать направление американского рынка акций 2026 года — такие прогнозные обсуждения действительно редки.

Логика за этим довольно проста. В настоящее время инфляция застряла около 2.7%, и снижение ставки Федеральной резервной системой уже практически неизбежно. Как только ликвидность начнет высвобождаться, подавленные средства обязательно найдут выход, и фондовый рынок первым на это отреагирует. Посмотрим на налоговую реформу Трампа: ускоренное амортизирование и снижение налогов — эта комбинация явно стимулирует компании увеличивать капитальные расходы — как руководители компаний могут остаться равнодушными?

Но по-настоящему волнующим капитал рынки является практическая ценность ИИ. На этот раз речь идет не о спекуляциях на концепциях, а о реальном повышении эффективности. Расчеты Goldman Sachs показывают потенциальный рост прибыли индекса S&P 500, такой осязаемый рост ожиданий привлекает больше капитала, чем любые истории.

Однако не стоит слишком оптимистично настроиться. Влияние ИИ на занятость рано или поздно придется учитывать, и рынок обязательно разделится — маловероятно, что все будут расти одновременно. Завершение цикла повышения ставок, эффективность реформ, высвобождение технологических дивидендов — эти три фактора в один временной промежуток встречаются довольно редко. Текущие деньги давно перестали волновать дневные колебания, они уже планируют: через два года, на каком этапе цепочки создания стоимости они окажутся?