Январский прогноз: Наступила настоящая волна волатильности

Если в начале года эта волна откатов была лишь «испытанием воды»,
то с этой недели по следующую — это тест на прочность для возможного весеннего ралли.
Несколько событий прошлой недели действительно помогли рынку удержаться:
‍#美股 Три основных индекса закрылись с ростом
‍$BTC BTC небольшим откатом
Возвращение риск-аппетита
Но не стоит радоваться раньше времени.
Средина января — это всегда время, когда быки и медведи наиболее склонны к прямому столкновению.
1️⃣ Расследование по делу Пауэлла: не в суд, а чтобы вынудить его полностью уйти
Министерство юстиции США инициировало уголовное расследование в отношении Пауэлла,
Первичная реакция рынка — разрушится ли независимость ФРС?
Но при более спокойном взгляде:
Цель Трампа — не посадить Пауэлла в суд,
а через постоянное давление заставить его после окончания срока
👉 полностью уйти с поста и даже из совета директоров, покинуть ФРС.
Это политическая борьба, а не окончательное судебное решение.
Но в краткосрочной перспективе для рынка такие эмоции действительно важны.
2️⃣ ВТОРНИК: CPI — важна структура, а не цифры
Вторник вечером — декабрьский #CPI
Прогнозы в реальном времени от Федерального резервного банка Кливленда:
👉 Годовой и месячный показатели ниже ожиданий рынка
Но самый большой риск —
👉 что CPI за ноябрь был искажен закрытием правительства, база низкая
Что это означает?
Если в декабре месячный показатель немного поднимется,
рынок легко может сразу подумать о четырех словах:
рост инфляции.
Даже если долгосрочный тренд не изменится,
краткосрочные цены могут сначала упасть, а потом восстановиться.
3️⃣ Субсидии по Закону о доступной медицине: один из триггеров остановки правительства
На прошлой неделе Палата представителей приняла версию:
👉 продление субсидий на 3 года
Теперь очередь за Сенатом.
Сенат разрабатывает альтернативный план,
уже есть название:
👉 «Соглашение Моретто–Коллинз»
Объявление проекта — сегодня или завтра вечером
Ключевой вопрос — только один:
👉 смогут ли обе партии договориться?
Договорились — риск снят
Не договорились —
👉 вероятность повторной остановки правительства к концу января значительно возрастает
Самое страшное для рынка — не плохой исход,
а затягивание.
4️⃣ Решение Верховного суда по тарифам: направление уже определено, детали решают судьбу
Почти можно сказать с уверенностью:
👉 часть тарифов признана неконституционной
Истинное разногласие в следующем:
❌ требование отменить все равноправные тарифы и вернуть пошлины
👉 хаос, финансовое давление, рыночная нестабильность
✅ сохранить статус-кво, но не допускать дальнейшего увеличения
👉 снижение неопределенности, положительный эффект для рисковых активов
Результат — не «конституционны или нет»,
а — можно ли их отменить ретроспективно.
5️⃣ Начало сезона финансовых отчетов: сначала банки, потом ИИ
На этой неделе начинается сезон отчетов.
Финансовый сектор выходит на сцену первым:
Отчеты крупных банков — индикатор настроения экономики США
Ключевые моменты:
👉 «Кредитные ставки по кредитным картам не выше 10%», продвигаемый Трампом,
фактическое влияние на прибыль банков
В сфере технологий:
Главное — TSMC
Вероятно, хорошие показатели
Но рынок действительно интересует не вычислительная мощность, а:
👉 когда ИИ сможет масштабировать прибыль?
Этот вопрос не исчезнет в ближайшее время.
Подытожим одним предложением:
Вторая половина января —
это «экзамен на квалификацию» для весеннего ралли.
Любое из этих событий,
если пойдет в плохую сторону,
может вызвать значительную волатильность.
Поэтому сейчас не время «закрывать глаза и бежать»,
а:
👉 дать рынку сначала пройти проверку,
а потом уже говорить, насколько далеко может пойти тренд.
Весеннее ралли — не исключено,
но оно никогда не идет по прямой.