Честно говоря, в глазах традиционных финансовых институтов наш DeFi похож на казино — риск произвольный, регулирование отсутствует, в основном это не крупные деньги за столом.

Почему же триллионные средства институтов всё ещё не решаются войти массово? Потому что для них важны не высокая доходность, а прежде всего соответствие нормативам, аудит и юридическая определённость. А в настоящее время большинство публичных блокчейнов и DeFi-проектов практически находятся в состоянии "голого бега" в этих аспектах.

Здесь есть интересная техническая идея. Некоторые проекты начинают использовать технологии для адаптации к существующим правовым рамкам. Например, создание слоя защиты конфиденциальности — можно представить это как надевание "чёрного ящика" на сложные транзакции, но при этом этот ящик оснащён "привилегированным ключом" для регуляторов. Внутренние детали транзакций внутри организации шифруются и защищаются, но при необходимости можно сгенерировать криптографические доказательства, подтверждающие законность каждой операции для регуляторов.

Гениальность этого подхода в том, что он удовлетворяет потребности обеих сторон. Институты получают конфиденциальность и эффективность; регуляторы — прозрачность и контроль. Это тонкий баланс.

Практическая стратегия также очень прагматична: совместно с лицензированными биржами переводить на блокчейн такие строго регулируемые активы, как акции и облигации. Используя максимально соответствующие нормативам активы, проверяем самые регулируемые цепочки. Как только появляется демонстрационный эффект, у других категорий активов автоматически появляется шаблон и прецедент для их перевода на блокчейн.

При такой логике экономическая модель сети становится устойчивой. Спрос очень жесткий — обеспечение безопасности сети, комиссии за соответствующие операции, залоговые требования для различных сертификатов внутри экосистемы. А рост стоимости не зависит от эмоций "поймать волну", а от реального увеличения объёма подтверждённых активов и реальной финансовой активности на цепочке.

С другой стороны, это ставка на крупный тренд: бум бэкенд-финансов на блокчейне подходит к завершению, начался этап нормативного соответствия. Такие проекты, возможно, не принесут вам двукратного роста за неделю, но они строят ядро будущего масштабного притока институциональных средств в Web3.

Когда эта "труба" действительно начнёт работать, её ценность станет фундаментальной. В шумном рынке такие долгосрочные логики — действительно ценный источник ясности.