После завершения первого сезона EdgeX наш студийный проект также ищет новые направления. Честно говоря, задержка EdgeX немного подорвала доверие, но неопределенность сама по себе является частью этой игры, поэтому выбор следующего проекта становится еще более важным.

Сначала вывод — мы решили сосредоточиться на Variational.

Перед началом хочу пояснить, что это внутренний обзор нашей студии по инвестициям и исследованиям, основанный исключительно на данных и логике.

**Почему выбираем Variational? Данные говорят сами за себя.**

В битве Perp DEX вторая половина уже наступила, и популярность Variational действительно самая высокая. Самое очевидное доказательство — OI (объем открытых контрактов) уже превысил 10 миллиардов долларов, что явно выделяет его среди других конкурентов, кроме EdgeX. После выпуска токенов Lighter рынок действительно стал меньше бояться FUD по поводу Perps, но это также означает, что у нас нет времени на раздумья о перспективах этого сегмента — задача очень проста: найти проект, который сможет захватить рыночную ликвидность, и до наступления дефляции обеспечить достаточный уровень баллов.

**Ключ к захвату ликвидности.**

Логика выбора Variational довольно проста. Механизм нулевых комиссий и возврата убытков — это абсолютное преимущество в захвате ликвидности. Еще до публикации механизма начисления баллов и аирдропа во второй половине 2025 года многие розничные инвесторы и институциональные игроки использовали Variational для хеджирования своих позиций в других Perps. Реальный торговый объем и доля рынка уже обеспечены.

**Ожидания по аирдропу и ценность баллов.**

Кроме того, команда проекта дала очень четкое обещание — 50% токенов сразу пойдут сообществу. Правила начисления баллов разработаны тщательно и разумно: скорее, это не поощрение участия, а награда за реальные сделки. Это означает, что ценность баллов очень высока.

**Временное окно еще открыто.**

Хотя сложность получения баллов постепенно возрастает, сейчас мы на ранней стадии. Variational выпустил только API для чтения данных, временно не активировал API для торговли и мобильное приложение — другими словами, объем еще не полностью набрал обороты. Каждую неделю раннего этапа — это дополнительное преимущество.