Влияние работы SRF и сокращения долларовой ликвидности на криптовалютный рынок

Согласно последнему анализу Арса Хейз, текущий медвежий рынок криптовалют связан не только с психологическими факторами, но и с глубокими изменениями в микроскопической ликвидности. Необходимо рассмотреть, как структура заимствований правительства США и операционный механизм постоянного репо-счета Федеральной резервной системы(SRF) влияют на рынок.

Механизм дефицита бюджета и выпуск государственных облигаций

Существует мнение, что вероятность того, что администрация Трампа решит проблему дефицита бюджета за счет налоговых сокращений, невысока, поскольку налоговые меры 2017 года уже были продлены Республиканской партией. В результате Министерство финансов США постоянно выпускает государственные облигации для покрытия федерального дефицита, и эта практика, скорее всего, продолжится в будущем.

Принцип работы SRF и финансирование банков

Механизм постоянного репо-счета предназначен для того, чтобы банки и финансовые учреждения могли получать наличные деньги у Федеральной резервной системы, используя в качестве залога американские государственные облигации. Этот механизм позволяет финансовым институтам быстро получать необходимую ликвидность.

Связь между сокращением долларовой ликвидности и рынком криптовалют

В настоящее время правительство США проводит заимствования через аукционы облигаций. В процессе этого возникает интересное явление: несмотря на то, что Министерство финансов еще не тратит эти средства, в рынке наблюдается эффект поглощения долларовой ликвидности. Уже на этапе выпуска облигаций снижается ликвидность на рынке, что негативно сказывается на ней.

Такое сокращение долларовой ликвидности считается одной из основных причин текущего падения рынка криптовалют. Когда ликвидность уменьшается, наблюдается тенденция к оттоку капитала из рискованных активов, таких как криптовалюты.