Американский CPI и PPI за декабрь, которые будут опубликованы 13 января в 21:30 по местному времени, являются ключевыми временными точками, влияющими на рынок в ближайшее время. В настоящее время рыночное настроение находится в тонком балансе — неожиданное ослабление данных по занятости усилило ожидания снижения ставки ФРС, что способствует постоянному росту фондовых индексов. Но эта оптимистичная атмосфера может быть разрушена в любой момент: если данные CPI превысят ожидания, инвесторы вынуждены будут пересмотреть, действительно ли инфляция снижается умеренными темпами, и это может вызвать сомнения в политическом курсе ФРС.

Это и есть текущая дилемма. Ожидания снижения ставки привлекают капитал в рисковые активы, и фондовый рынок и криптовалюты пользуются этим потоком ликвидности. Однако при несоответствии данных по инфляции ожидания могут быстро измениться, и в краткосрочной перспективе рынок может скорректироваться, а риск-аппетит инвесторов — резко снизиться. Также нельзя игнорировать данные PPI — ценовое давление на производственной стороне обычно в конечном итоге передается на потребительский уровень, влияя на динамику основного CPI, что создает давление на прибыль предприятий и оценку акций.

С технической точки зрения, Dow Jones и S&P 500 уже достигли новых максимумов, но объемы торгов не показывают явного увеличения, что говорит о том, что рынок на высоких уровнях остается достаточно осторожным. Многие инвесторы перед покупкой на росте наблюдают за ситуацией и ждут развития событий по этим данным. Особенно стоит обратить внимание на сектора с высокой волатильностью, поскольку при смене рыночного настроения эти сектора часто первыми реагируют. Риск покупки на росте в краткосрочной перспективе сейчас особенно высок.

Следует помнить, что различие между событием и продолжением тренда — принципиально. Новый максимум, вызванный данными по занятости, может быть лишь краткосрочной реакцией на ожидания политики, а устойчивость тренда зависит от реальной реакции рынка после публикации CPI/PPI — особенно от того, совпадают ли инфляционные данные с политическим курсом ФРС. Для инвесторов с долгосрочной перспективой важнее смотреть на более широкую картину: есть ли у экономики еще устойчивость, как будет развиваться будущий денежно-кредитный курс ФРС.

В конечном итоге, эта публикация данных станет ключевым разделителем для рынка. Новые максимумы действительно поддерживаются ожиданиями снижения ставки, но если инфляция неожиданно вырастет, это омрачит всю эту оптимистичную картину. Сейчас инвесторам важно не только ловить возможности, но и быть полностью готовыми к потенциальным волатильным колебаниям.