Индикатор STH SOPR для Bitcoin в конце прошлого года опустился примерно до уровня 0.98 — это число в последний раз появлялось в ноябре 2022 года, когда Bitcoin достиг дна около $16K. Сейчас этот показатель уже более 70 дней держится ниже 1.00, что говорит о том, что постоянное давление на стоп-лоссы так и не было действительно смягчено.

Интересно наблюдать за поведением розничных инвесторов. Они всегда входят в рынок последними, а зачастую первыми выходят. В этом цикле тоже не исключение — когда активы стоят дешевле всего, они все еще наблюдают; как только появляется сигнал о возможном отскоке, они устремляются в рынок. В самый ответственный момент они, наоборот, бегут прочь быстрее всех.

С точки зрения данных на блокчейне, рынок еще не вошел в настоящую фазу капитуляции. Истинный дно обычно сопровождается масштабной волной распродаж, но сейчас идет лишь медленное и постоянное кровотечение. В таком состоянии участники рынка продолжают колебаться в своих настроениях.