Мощный старт Азии в начале 2026 года: рост технологий и региональная сила сигнализируют о смене курса с рынков США

Первые недели 2026 года принесли трансформирующее сообщение для региональных рынков активов: капитал активно перераспределяется из переоцененных оценок США в сторону более привлекательных возможностей Азии. Это перераспределение отражает фундаментальную переоценку того, где сходятся рост и ценность, особенно в экосистеме искусственного интеллекта.

Рекордные показатели рынка по всему региону

Рынки развивающихся стран Азии продемонстрировали самый впечатляющий старт календарного года с момента начала отслеживания региональных показателей в 1988 году. Индекс MSCI Asia Pacific вырос примерно на 4% за первые четыре торговых сессии, что стало поворотным моментом для доверия инвесторов к региону.

Сила этого движения была далеко не равномерной. Технологические ориентированные индексы захватили львиную долю притока капитала. Индекс Kospi Южной Кореи вырос на 7.4% с начала года, а индекс Taiex Тайваня — на 5.6% — оба достигли исторических максимумов. Эти двойные движущие силы подпитывали более широкий региональный ралли, отражая их значительные позиции в глобальных цепочках поставок полупроводников и передового производства.

Китайские рынки акций присоединились к росту, достигнув четырехлетних максимумов, поскольку инвесторы усваивают ускорение инноваций в области ИИ и ранние признаки стабилизации экономики внутри страны. Синхронность между этими крупными рынками подчеркивает глубину вращательного движения.

История оценки, движущая инвесторскую ротацию

Что отличает этот импульс от предыдущих циклов, так это базовая история оценки. В то время как американские технологические акции требуют премиум-мультипликаторов на переоцененных ожиданиях по прибыли в будущем, азиатские аналоги остаются значительно дисконтированными несмотря на сопоставимые траектории роста, особенно в секторах, связанных с ИИ.

«Исключительность США достигла пика и начинает разворачиваться», — отметил Рэймонд Сагайам, управляющий партнер Banque Pictet & Cie SA. Множество структурных факторов подтверждают эту точку зрения: развивающиеся рынки Азии предлагают привлекательные входные оценки, занимают стратегические позиции в цепочке стоимости капитальных затрат на ИИ и выигрывают от постепенного ослабления доллара США, что снижает препятствия для роста активов региона.

Средние этапы ИИ: почему Азия остается недооцененной

Аналитики отрасли подчеркивают, что глобальный цикл инвестиций в искусственный интеллект еще далек от зрелости. Ник Феррес, главный инвестиционный директор Vantage Point Asset Management в Сингапуре, отметил, что компании по всей цепочке поставок ИИ в Азии — от производителей полупроводников до инфраструктурных провайдеров — торгуются с постоянным дисконтом по сравнению с американскими и глобальными коллегами, несмотря на их непропорциональный вклад в развитие технологий.

Это позиционирование создало асимметричные возможности. По мере продолжения требований к капитальным затратам, многие из которых характеризуют как «средние этапы» внедрения ИИ, дополнительный капитал все больше направляется к эффективным производителям, что выводит внимание инвесторов за рамки традиционных американских технологических гигантов.

Расширение силы за пределами акций

Резерв ралли распространяется далеко за пределы фондовых индексов. Региональные корзины валют укрепились до своих самых сильных позиций в начале года с 2023 года, что отражает реальную перераспределение инвестиций, а не спекулятивное вращение. Выпуски корпоративных облигаций, номинированных в долларах США, от азиатских эмитентов также выросли, что свидетельствует о доверии к кредитному качеству региона и траектории роста.

Эта синхронная сила между акциями, валютами и фиксированным доходом говорит о том, что движение носит структурный, а не тактический характер. Потоки капитала такого масштаба обычно сохраняются, пока сохраняется разрыв в оценках и циклы инвестиций в ИИ продолжают расширяться.

Рекордное начало 2026 года, вероятно, является началом гораздо более длительного цикла перераспределения, при этом импульс может сохраняться по мере того, как глобальные распределители активов перенастраивают свои портфели в сторону регионов, предлагающих более высокую ценность в рамках трансформирующих технологических переходов.