Филиппинский фондовый рынок восстанавливается на фоне снижения инфляции ниже ожиданий

Переломный момент: что замедление инфляции означает для рынков

В пятницу филиппинские акции показали значительный рост, поскольку данные по инфляции за ноябрь оказались значительно ниже прогнозных. Индекс Филиппинской фондовой биржи (PSEi) вырос на 1,04% или 61,64 пункта, достигнув 5 949,22, в то время как более широкий индекс всех акций вырос на 0,55% или 19,03 пункта и завершил день на уровне 3 477,68. Этот рост стал важным психологическим возвращением к порогу в 5 900, хотя индекс остается ниже уровня закрытия 28 ноября на 73,02 пункта, составившего 6 022,24.

Почему рынок отреагировал положительно

Катализатором пятничного ралли стало ясное снижение инфляции: индекс потребительских цен за ноябрь вырос всего на 1,5% в годовом выражении, что значительно ниже октябрьского показателя в 1,7% и значительно ниже консенсус-прогноза в 1,6%. Это третий подряд месяц снижения ценового давления, а средний показатель за текущий год составляет 1,6%, что комфортно ниже целевого диапазона центрального банка в 2% — 4%.

По мнению аналитиков, более мягкий показатель инфляции дал инвесторам два важных преимущества. Во-первых, меньший рост цен может означать укрепление покупательной способности домашних хозяйств, что поддержит внутренний спрос. Во-вторых, и, возможно, более актуально для рынков, — это создает гибкость в политике для Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), чтобы продолжить снижение процентных ставок.

Центральный банк сигнализирует о дальнейшем снижении ставок

Снижение инфляции в основном обусловлено падением цен на продукты питания, которые снизились на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем. Это развитие, по всей видимости, повлияло на пересмотр расчетов центрального банка относительно дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Глава BSP Эли М. Ремолана-младший 3 декабря заявил, что вероятность очередного снижения ставки на заседании 11 декабря увеличилась, отметив, что рост экономики в этом году движется к нижней границе прогнозов в 4% — 5%, что ниже первоначальной цели в 5,5% — 6,5%.

BSP уже четыре раза подряд снижал свою ключевую ставку, доведя ее до трехлетнего минимума в 4,75%. Теперь, когда инфляция явно под контролем и растут опасения по поводу замедления роста, дополнительные снижения становятся все более вероятными, поскольку политики пытаются поддержать экономическую активность.

Динамика по секторам отражает смешанные настроения

Несмотря на то, что рост основного индекса свидетельствует о широкой оптимистичной настроенности, движение по секторам показало более тонкую картину. Акции сектора услуг лидировали в росте, увеличившись на 3,93% или 93,71 пункта до 2 476,34, за ними следовал сектор недвижимости, который вырос на 0,82% или 17,93 пункта до 2 202,49. Акции горнодобывающей и нефтяной промышленности также выросли, поднявшись на 0,47% или 66,39 пункта до 14 172,11.

Защитные сектора показали слабость. Компании холдингового типа снизились на 0,45% или 21,07 пункта до 4 651,04, финансовый сектор опустился на 0,15% или 2,99 пункта до 1 944,21, а промышленный — на 0,07% или 6,72 пункта до 8 474,02. Количество убыточных компаний превысило число растущих — 95 против 83, при этом 69 компаний закрылись без изменений — этот показатель говорит о том, что трейдеры оставались избирательными, несмотря на общий позитивный настрой.

Механика рынка: объем торгов и иностранная активность

Объем торгов в пятницу вырос до 1,08 миллиарда филиппинских песо, было заключено сделок на 5,8 миллиарда акций, что выше по сравнению с четвергом, когда оборот составил 843,91 миллиона песо при 6,54 миллиарда акций. Особенно заметно снизился чистый иностранный продаж — до 598,26 миллиона песо с 967,02 миллиона в предыдущую сессию, что говорит о том, что международные инвесторы, возможно, сократили объем продаж на фоне улучшения рыночных настроений.

Неделя в контексте

На протяжении всей недели на торговых площадках преобладала осторожность. Однако аналитики, такие как на платформе 2TradeAsia.com, отметили, что пятничная сессия дала «небольшой передышку» от преобладающего осторожного настроя. Этот сдвиг отражает уверенность в том, что более мягкие данные по инфляции приведут к реальной поддержке политики для акций к концу года.

Как отметил менеджер по исследованию финансовых рынков Philstocks Жапет Луи О. Тантянгко в своем обзоре пятницы, замедление инфляции в сочетании с возможным смягчением денежно-кредитной политики может создать условия, благоприятные для домашних расходов и бизнес-инвестиций, формируя позитивный импульс для филиппинских акций в будущем.