东南亚的货币政策正在悄然生变。根据巴克莱经济学家Brian Tan的最新分析，马来西亚央行大概率会在5月实施加息，单次幅度预计达25个基点，这将把政策利率推升至3.0%这一关键水平。

这背后的逻辑其实很清晰：去年那轮预防性降息，现在看纯属过度谨慎。原本的担忧是全球经济可能失速殃及自身，结果马来西亚经济硬生生扛了过来，韧性远超预期，决策层已经开始悄悄调整方向。1月的央行会议基本确定不会动作，但鹰派的声调会明显加强——市场已经能感受到那种"要加息了"的信号。

去年的数据现在看确实有些为难。2025年全年GDP增速稳定在4.5%，表面看不算亮眼，但撑起这个数字的全是真金白银的内需：家庭消费增长5.3%，这背后是公务员涨薪和最低工资上调带来的实实在在的购买力提升；私人投资则飙涨10.2%，工厂扩建、商业项目投资源源不断。商场、餐饮人气旺盛，消费端的活跃度摆在那儿。

一旦再不收紧，通胀压力和资本外流的隐忧就容易激化。这不是央行头脑发热，而是对经济基本面有信心后的主动纠错——经济够硬气，政策就该跟着调整节奏。