刚出炉的美国12月CPI数据把市场搞了个措手不及。

2026年1月13日，美国劳工部公布了2025年12月的CPI成绩单——整体CPI同比涨2.7%、环比涨0.3%，这部分没啥悬念，符合预期。但核心CPI就不一样了：同比仅2.6%、环比0.24%，明显低于市场预期的2.7%。这是近半年来第一次这么清晰地亮出"通胀在降温"的信号。

为啥会这样？得从细节看。商品端拖累明显——新车价格环比持平，二手车更是跌了1.1%，这俩货成了压制商品通胀的主要推手。关税敏感的商品像服装、家具虽然有点反弹，但受统计样本缺失的影响，涨幅远没达到之前市场那种"报复性反弹"的担忧水平。

服务这块就比较复杂了。房租CPI环比回升到0.4%，机票价格狂涨5.2%，说明美国消费需求还是有韧性的。不过医疗、交通这些核心服务的通胀反弹力度并不大，没有扭转整体通胀往下走的趋势。

还有个细节值得注意——这次数据彻底甩开了11月那场风波。因为2025年秋天美国政府关门，数据收集被打断了，11月CPI一度因统计处理争议成了舆论焦点。而12月完整的数据确认了：美国通胀正在一步步靠近美联储那个2%的目标。这对市场情绪的影响不小。