Когда речь заходит о каком-либо ведущем протоколе кредитования, большинство людей думают в основном о RWA и функциях займа. Но на самом деле две стабильные монеты, выпущенные этим протоколом — lisUSD и USD1, — являются той картой, которая действительно недооценена.

Почему так говорят? Во-первых, это вопрос поддержки доходности. На рынке существует множество стабильных монет: одни основаны исключительно на алгоритмах, другие жестко привязаны к одному виду залога. Но эти два варианта отличаются. За ними стоят реальные активы, генерирующие денежный поток — например, заложенные BNB, государственные облигации и подобные активы, приносящие доход. Часть дохода протоколов идет на выкуп и поддержку курса монеты или прямо распределяется держателям. Другими словами, это не просто механизм привязки, а стабильные монеты с внутренней ценностью.

Во-вторых, потребность экосистемы реальна. Почему пользователи берут эти стабильные монеты в заем? Основная цель — использовать их для майнинга, торговли, предоставления ликвидности на других платформах. Внутри протокола кредитования очень низкая ставка (менее 1%), что делает стоимость займа практически пренебрежимо малой, стимулируя больше людей брать займы и активно использовать их. Попит не возникает из ниоткуда, а естественно развивается в активной финансовой среде.

Самое важное — потенциал межцепочечного расширения. Посмотрите на дорожную карту 2026 года — планируется интеграция Stableswap Hub с Ethereum. Что это означает? Это говорит о том, что эти две стабильные монеты становятся мостами межцепочечной ликвидности. Как только это произойдет, они перестанут быть просто инструментами внутри одной цепи и станут инфраструктурой, охватывающей множество цепочек. Ликвидность и сценарии использования могут расти экспоненциально.

На рынке сейчас еще довольно одностороннее восприятие, их воспринимают как «инструменты займа внутри протокола». Но не спешите — скоро вы можете увидеть такие основные торговые пары, как /USD1, на децентрализованных биржах Ethereum, или какой-то новый протокол кредитования, который сразу же сделает их приоритетным залогом. Конкуренция между стабильными монетами давно вышла за рамки простого сравнения масштабов. В будущем важнее будет экосистемная полезность и глубина доходности. Возможность выделиться у стабильных монет протокола заключается в их внутренней доходности и прочной базе в активной экосистеме приложений.