О коротких операциях с Kaito, есть несколько моментов, которые стоит обдумать.

С фундаментальной точки зрения, намерения команды, возможно, были ясны уже давно. Объем открытых позиций в 1.5M указывает на ограниченную вовлеченность рынка, явно недостаточную ликвидность, что само по себе создает риск коротких позиций. Еще более важно, что распределение токенов, возможно, уже завершено, и период давления на продажу прошел.

Есть также один легко упускаемый из виду момент: продуктовая сторона и токеновая сторона — это два независимых измерения. Как и в случае с Uniswap, жизнеспособность протокола и стоимость управляющего токена не обязательно идут рука об руку. Остановка продуктовой линии не напрямую блокирует стоимость токенов, находящихся в руках команды, а скорее создает возможности для крупного держателя для выхода из позиции. Это означает, что решения команды и желание продавать полностью не зависят от жизненного цикла продукта.

В текущих условиях короткие позиции легко могут быть интерпретированы рынком как действия противника, что даже может спровоцировать обратный эффект — вынуждающее закрытие позиций. На активе с недостаточной ликвидностью такие игры оборачиваются чрезвычайно высокими издержками.