За последний месяц серебряный рынок неожиданно стал центром внимания розничных инвесторов. Значительные средства хлынули в серебряные ETF, чистые инвестиции достигли 9,2 миллиарда долларов, а однодневный приток средств установил новый рекорд с 2021 года. Насколько сильна эта волна? Рост iShares серебряного ETF в этом году уже превысил 31%, а спотовая цена серебра выросла более чем на 210%, при этом показатели связанных с ним горнодобывающих компаний впечатляют — рост до 225%. Такая популярность полностью затмила тогдашнюю волну "мемных акций".

Но по-настоящему важна структура этого притока капитала. Аналитики отмечают, что это не просто спекуляции розничных инвесторов. Эта волна обладает явными "структурными" характеристиками, объем даже превысил ту серебряную лихорадку 2021 года. Серебро тихо превращается — из периферийного актива оно постепенно становится ключевым элементом макростратегий. Даже в фондах, осуществляющих обратное короткое позиционирование, можно заметить следы розничных инвесторов. Две стороны — быки и медведи — уже вошли в горячую фазу борьбы на серебряном рынке.

Однако такие крупные институциональные игроки, как 景顺, начинают подавать сигналы тревоги. Они считают, что это редкое за 45 лет техническое прорывное движение, и цена серебра может за три месяца взлететь до 80 долларов — однако такие экстремальные прогнозы сами по себе несут риски. В случае изменения рыночных настроений может начаться сильная коррекция.

Насколько еще может продолжаться этот безумный рост? В центре серебряного рынка собирается шторм.