日本央行加息脚步声越来越近了，最新的内部信号暗示时间表可能比市场预期更早。这对全球风险资产意味着什么？咱们得好好梳理一下。

央行的难题有点棘手。加息能对抗通胀，但政府那边的债务负担会更重——同时财政刺激又在推高物价，两边在拉锯。汇率方面也挺尴尬的，即便加息了，实际利率仍为负值，而且对标美联储这些主要央行的利差还是不够，日元贬值的局面估计还得继续。

关键是全球影响。日本是最后一个退出超宽松政策的发达经济体，一旦开启加息，全球日元流动性会被收紧。这对那些用日元做融资、玩套利交易的交易者来说，可就麻烦了——全球风险资产可能会被波及。

需要重点盯着这些节奏：

时间窗口看1月22-23日会议（市场普遍预期维持利率）和4月27-28日会议（可能成为加息突破口）。

核心指标要关注美元对日元的表现，160这个心理关口很关键。春季工资谈判的结果也很重要，直接影响加息的说法和时机。日债收益率的波动要持续观察。

下周央行那份季度经济与物价展望报告会很有看点。

简单说，日元汇率已经成了央行决策的核心变量，它怎么走，加息的节奏就怎么跟。如果你在交易或者关注加密流动性，这是个必须关注的环节。