2026-01-16 09:26:56

Frax（FRAX）走的是混合型稳定币路线——既有真金白银的抵押品做底，也靠算法机制来维持稳定。简单说，你持有的FRAX有多少是真实资产支撑，取决于市场怎么给它定价。

机制很灵活。FRAX要是在交易所被炒到1美元以上，协议就会逐步降低抵押品比例，因为市场本身就在帮着稳定它，不用那么多真钱垫底。反过来，如果跌到1美元下方，协议马上提高抵押品储备，用实实在在的资产来托底，防止继续下行。

这套机制对交易者来说意味着什么？当FRAX溢价时，套利空间就出现了；当折价时，抵押品比例上升也意味着协议在强化稳定性。想在FRAX上有所动作的，这个价格-抵押率的联动关系值得关注。

FRAX-3,82%

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

13 Лайков

Награда
13
6
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

SchroedingersFrontrun

· 01-16 09:57

Похоже, что арбитражные возможности действительно существуют, но сможет ли эта система динамического уровня залога действительно выдержать? Всё время кажется, что при очередном рыночном шокe потребуется проверка настоящих навыков.

Посмотреть ОригиналОтветить0

SpeakWithHatOn

· 01-16 09:55

Эта динамическая регулировка действительно потрясающая — рынок сам регулирует себя, а протокол выступает в роли умного "хранителя". Подождите, так при премии стоит сразу врываться в арбитраж? А при дисконте нужно быть осторожным… Кажется, стабильные монеты тоже стали немного сложнее.

Посмотреть ОригиналОтветить0

MoonRocketman

· 01-16 09:55

Посмотрите на этот механизм взаимодействия: как только RSI-импульс входит в зону перекупленности, уровень залога начинает постепенно высвобождать ресурсы, что является типичной адаптивной регулировкой траектории... Обратный отсчет запуска окна арбитража уже начался.

Посмотреть ОригиналОтветить0

DaoResearcher

· 01-16 09:55

Согласно механизму, описанному в белой книге, эта модель динамической ставки залога на самом деле сталкивается с проблемой несогласованных стимулов — при рыночной премии снижать залог, теоретически это прекрасно, но на практике может привести к моральному риску. Конкретное обоснование я изложил в комментариях к предложению по управлению #427, а данные показывают, что коэффициент риска был серьезно недооценен.

Посмотреть ОригиналОтветить0

wagmi_eventually

· 01-16 09:54

Проще говоря, это динамическое соотношение, при росте цены — ослабляем залог, при падении — увеличиваем. Очень умный дизайн.

Посмотреть ОригиналОтветить0

ContractHunter

· 01-16 09:48

Эта логика звучит неплохо, но по сути, это всё равно ставка на рыночное настроение. Если хорошо играть с премией и дисконтом, можно заработать, а если нет — ждите, когда вас «срежут».

Посмотреть ОригиналОтветить0