Понимание крипто ETF: Руководство для начинающих по инвестированию в цифровые активы

Почему крипто ETF захватывают традиционные финансы

Когда ProShares запустили первый Bitcoin ETF на американских публичных рынках в 2021 году, трейдеры не смогли устоять перед возможностью. За всего два дня фонд привлек рекордные $1 billion in capital, превзойдя все остальные дебюты ETF в истории, за исключением фондов драгоценных металлов. Сегодня финансовые советники сообщают, что их засыпают вопросами клиентов о том, стоит ли добавлять криптовалютную экспозицию через ETF. Тенденция ясна: мейнстрим-инвесторы хотят крипту, но они хотят получать её через знакомые торговые каналы.

Чем крипто ETF отличаются от традиционных ETF?

Чтобы понять крипто ETF, сначала нужно знать основы. Биржевой инвестиционный фонд (ETF) — это торгуемый ценными бумагами инструмент, который дает вам ценовую экспозицию к разным классам активов — будь то золото, нефть или технологические акции — без необходимости владеть этими активами напрямую. Представьте, что вы покупаете акции компании, а не саму компанию.

Крипто ETF придерживаются той же концепции, но сосредоточены исключительно на секторе цифровых активов. Вместо отслеживания товаров или акций, крипто ETF держит либо реальные криптовалюты, акции компаний, связанных с блокчейном, либо производные инструменты, такие как фьючерсные контракты. Главное отличие? Эти фонды торгуются на традиционных фондовых биржах, таких как NYSE, в обычное время торгов, что дает обычным инвесторам доступ к крипторынкам через их стандартные брокерские счета.

Как работают крипто ETF?

Начать работу с крипто ETF очень просто. Вы открываете счет на любой брокерской платформе, предлагающей криптофонды, пополняете его через банковский перевод или карту, ищете тикер выбранного ETF и покупаете акции, как при покупке акций.

Менеджер фонда занимается всем остальным. Он может держать физический Bitcoin, фьючерсные контракты или акции майнинговых компаний — всё зависит от стратегии фонда. Вы платите управленческий сбор за поддержку своей позиции и можете продавать в любое время в течение обычных часов торговли. По сути, вы делегируете профессионалам управление своей криптоинвестицией.

Spot ETF против Futures ETF: в чем разница?

Не все крипто ETF созданы одинаковыми. Первый Bitcoin ETF, одобренный регуляторами, был обеспечен фьючерсами, то есть фонд держит фьючерсные контракты на Bitcoin, а не сам Bitcoin. Эта структура соответствовала требованиям регуляторов, при этом обеспечивая трейдерам ценовую экспозицию.

В последнее время появились spot-крипто ETF. Эти продукты реально держат Bitcoin в сейфовых счетах. Примером служит Bitcoin ETF от 21Shares (EBTC) — каждая акция буквально обеспечена Bitcoin, хранящимся в надежном месте. Возможность торговать spot или фьючерсными ETF зависит от местных правил регулирования ценных бумаг.

Почему стоит выбрать крипто ETF вместо прямого владения?

Доступность и простота
Вам не нужны криптокошельки, приватные ключи или технические знания. Если вы умеете торговать акциями, вы можете торговать и крипто ETF. Многие традиционные инвесторы находят это привлекательным, потому что это устраняет трения и вопросы безопасности, связанные с самостоятельным хранением.

Налоговая прозрачность
Налогообложение криптовалют остается неясным во многих странах, правила постоянно меняются. ETF, напротив, строго регулируются и имеют стандартные налоговые отчеты. Ваши ежегодные прибыли и убытки задокументированы ясно, что облегчает соблюдение налоговых требований.

Мгновенная диверсификация портфеля
Вместо того чтобы управлять несколькими криптовладениями в разных кошельках, вы можете получить широкую экспозицию всему криптоэкосистеме, купив один ETF.

Недостатки, о которых стоит знать

Вы на самом деле не владеете криптовалютой
Держатели ETF не могут выводить свои монеты для использования в DeFi-протоколах, NFT-маркетплейсах или P2P-платежных сетях. Вы торгуете ценовой экспозицией, а не самим активом.

Риск контрагента остается
Вы делаете ставку на то, что менеджер фонда не допустит ошибок, не станет жертвой взлома и не столкнется с техническими сбоями. История показывает, что даже у уважаемых компаний могут возникать проблемы с безопасностью.

Могут возникать ценовые расхождения
Разрыв между рыночной ценой ETF и его базовыми активами иногда создает неэффективность торговли. В периоды высокой волатильности крипто ETF могут торговаться с премией или дисконтом по отношению к реальной цене криптовалюты.

Самые популярные крипто ETF

ProShares Bitcoin ETF (BITO) — первый Bitcoin фьючерсный ETF, запустивший американский крипто-бум. Идеально подходит для трейдеров, желающих получить простую ценовую экспозицию к BTC без владения реальным Bitcoin.

ETF на блокчейн-технологии — такие как Amplify BLOK и VanEck DAPP инвестируют в публично торгуемые компании, строящие инфраструктуру блокчейна и криптовалютные платформы. В их портфелях акции майнинговых компаний, технологических поставщиков и финансовых фирм, ориентированных на цифровые активы.

ETF, ориентированные на майнинг — Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI) нацелен на компании, занимающиеся майнингом Bitcoin, и производителей оборудования для майнинга. Эта стратегия дает вам экспозицию к инфраструктуре, поддерживающей сеть Bitcoin, а не к самой Bitcoin.

Итог

Крипто ETF изменили способ доступа институциональных и розничных трейдеров к цифровым активам. Они предлагают регуляторное соответствие, налоговую прозрачность и удобство, которых не обеспечивает прямое владение криптовалютой. Однако при этом они жертвуют прямым владением активами и контролем над хранением в обмен на удобство. Решение о том, подходят ли крипто ETF для вашего портфеля, зависит от ваших целей и уровня комфорта с делегированием управления криптоэкспозицией профессионалам.