Геополитические потрясения редко так сильно влияют на цены активов, как ожидают люди. Недавние напряжённости, связанные с Ираном, события вокруг Гренландии и кризис в Венесуэле, мало повлияли на рынки акций — и эта закономерность раскрывает что-то более глубокое о том, как функционируют современные рынки.

Инвесторы действуют с холодным расчетом. Они усвоили через циклы, что изолированные региональные конфликты, торговые напряженности или политическая неопределенность не обязательно приводят к системным экономическим повреждениям. Рынки оценивают вероятности, а не заголовки. Когда кризис кажется локализованным, капитал продолжает течь туда, где фундаментальные показатели указывают на необходимость.

Это отчуждение не ново. В 2022 году растущие геополитические риски едва ли нарушили ралли криптовалют или акций. Безразличие рынка частично обусловлено ликвидностью центральных банков, частично тем, что большинство трейдеров смотрят на квартальные отчеты и политику ФРС, а не на новости по кабелю.

Вывод? Не путайте волатильность заголовков с уязвимостью рынка. Активы движутся, когда меняется структура стимулов — не каждый раз, когда мир кажется неопределенным.