Когда торговля идет не по плану: Реальность проскальзывания цены

Проскальзывание — это один из тех рыночных феноменов, который застает трейдеров врасплох. Оно происходит, когда фактическая цена исполнения вашей сделки отклоняется от ожидаемой в момент размещения ордера. Будь то рыночные ордера на активы с высоким объемом торгов, такие как Bitcoin, или выполнение свопов на децентрализованных биржах, разрыв между ожидаемой и фактической ценой может значительно повлиять на результаты вашей торговли.

Что вызывает это отклонение цены?

Корень проскальзывания кроется в динамике рынка. Когда вы размещаете рыночный ордер, биржа исполняет его по лучшим доступным ценам на тот момент. Однако, если ликвидность низкая или во время исполнения резко возрастает волатильность рынка, ваш ордер может быть выполнен по нескольким ценовым уровням. Трейдер, пытающийся купить Bitcoin за $100 через крупный рыночный ордер, может в итоге получить среднюю цену входа значительно выше $100, если книга ордеров недостаточно глубока.

Понимание спреда bid-ask и его влияние

За каждым сценарием проскальзывания стоит спред bid-ask — разрыв между максимальной ценой, которую готовы заплатить покупатели, и минимальной ценой, которую требуют продавцы. Активы с высоким объемом торгов и большей ликвидностью поддерживают более узкие спреды, тогда как менее торгуемые активы имеют более широкие расхождения. Этот спред напрямую влияет на то, насколько сильно может отклониться цена исполнения от ожидаемой во время быстрого движения рынка.

Может ли проскальзывание сыграть вам на руку?

Интересно, что проскальзывание не всегда негативно. Положительное проскальзывание происходит, когда рыночные цены движутся в вашу пользу во время исполнения ордера, позволяя купить по более низкой цене или продать по более высокой, чем ожидалось. Это приятное удивление полностью зависит от направления рынка и времени исполнения.

Контроль: настройки допустимого проскальзывания

Многие децентрализованные биржи и DeFi-протоколы позволяют пользователям устанавливать уровни допустимого проскальзывания, определяя допустимый процент отклонения от котируемой цены. Однако это требует аккуратной настройки. Установите слишком консервативно — ваши транзакции могут не пройти или задержаться. Установите слишком высоко — вы рискуете столкнуться с нежелательным проскальзыванием, что подорвет вашу торговую стратегию.

Проверенные стратегии снижения нежелательного проскальзывания

Разделите крупные ордера: вместо выполнения одного большого ордера разбейте его на несколько меньших. Такой подход помогает получать более выгодные цены при выполнении на нескольких транзакциях.

Используйте лимитные ордера: хотя они медленнее рыночных, лимитные ордера гарантируют исполнение только по указанной вами цене или лучше, эффективно устраняя риск негативного проскальзывания.

Обратите внимание на ликвидность: всегда проверяйте глубину рынка и объем торгов перед размещением ордеров. Активы с высокой ликвидностью обеспечивают более узкие спреды и минимальные отклонения цены при исполнении.

Настройте уровень допустимого проскальзывания: на децентрализованных биржах и DeFi-платформах рассчитывайте оптимальный уровень проскальзывания, исходя из текущих условий рынка — обычно в диапазоне 0,5% до 3%, в зависимости от волатильности.

Итог

Понимание того, как и почему происходит проскальзывание, является основополагающим для любого трейдера, работающего как на централизованных, так и на децентрализованных рынках. Освоив механику спредов bid-ask и применяя правильные методы управления рисками, вы сможете значительно сократить разрыв между запланированной и фактической ценой сделки, сохраняя больше капитала для следующей торговли.