Официальное лицо Федеральной резервной системы выразило обеспокоенность тем, что инфляция остается упрямо высокой несмотря на усилия по ужесточению политики. Основная проблема: недавний рост цен на основные товары идет вразрез с заявленной целью ФРС — вернуть инфляцию к целевым уровням.

Что это значит для рынков? Когда основные цены — показатель инфляции, исключающий волатильные расходы на энергию и продукты питания — начинают снова расти, это усложняет повествование центрального банка о прогрессе в снижении инфляции. Такой смешанный сигнал обычно заставляет политиков быть осторожными в вопросе резкого снижения ставок, даже если показатели общей инфляции выглядят лучше на первый взгляд.

Для трейдеров криптовалют и макроэкономических наблюдателей это важно. Упрямое инфляционное давление, как правило, поддерживает ожидания более высоких ставок на длительный срок, что исторически снижает аппетит к риску и капиталовые потоки в волатильные активы. Общий вывод: мы еще не находимся в фазе «легких денег». Пока ФРС не почувствует уверенность в траектории инфляции — особенно в этом упрямом компоненте товаров — макроэкономический фон останется настроенным на осторожность.