За последние два года в криптомире наблюдается интересное явление: тема регулирования всегда связана с США. Когда SEC начинает действовать, рынок обязательно трясет. Но с другой стороны, вместо того чтобы постоянно испытывать границы закона в этой зоне неопределенности, стоит взглянуть на уже проложенные пути в Европе.

Закон MiCA Европейского союза фактически уже четко определил рамки регулирования криптоактивов. В отличие от американских регуляторов, которые по всему миру разосылают повестки и постоянно меняют критерии соответствия криптовалют, европейское законодательство более предсказуемо — и это совершенно меняет ситуацию для проектов, занимающихся инфраструктурой.

Возьмем, к примеру, Dusk — публичный блокчейн из Нидерландов. Его стратегия очень интересна. Вместо того чтобы гоняться за американскими регуляторными трендами, лучше сосредоточиться на развитии европейского рынка. При проектировании своей архитектуры этот проект в основном ориентировался на положения закона MiCA. Другими словами, пока другие проекты еще спорят с юристами о том, являются ли их токены ценными бумагами, Dusk уже обладает технической базой, которая изначально соответствует требованиям регулирования ЕС — эмитенты активов могут просто использовать этот код для запуска бизнеса.

Эта географическая регуляторная выгода кажется незначительной, но для институциональных инвесторов ценность юридической определенности гораздо выше, чем технические улучшения. Особенно сейчас, когда растет популярность RWA (реальных активов на блокчейне). Тот, кто сможет предложить одновременно соответствующую нормативам и надежную инфраструктуру, получит шанс опередить конкурентов. В рынке с ясными правилами соблюдение нормативов в инфраструктуре гораздо надежнее, чем в неопределенных водах.