#稳定币监管 После просмотра этой серии новостей, нужно хорошо разобраться в своих мыслях.

В 2025 году изменения на рынке криптовалют оказались гораздо более глубокими, чем я предполагал. Раньше стратегия, основанная на циклическом повествовании, усилении через цепочные рычаги и быстром заработке, уже действительно подошла к концу. Этот отчет Arkstream попал в самую точку — рамки ценообразования полностью внешне ориентированы, больше не зависит от циклов публичных блокчейнов и общественных нарративов, а формируются под воздействием политики, регулирования, макроэкономической ликвидности и рисковых предпочтений — жестких ограничений, которые переопределяют ситуацию.

Я видел много циклов, но в этот раз всё по-другому. Стейблкоины выросли с 205 миллиардов до 3000 миллиардов, ETF привлекли чистый поток в 254 миллиарда долларов, корпоративные резервы превысили триллион, а самое главное — 9 криптокомпаний провели IPO и привлекли 77.4 миллиарда долларов. Это не просто позитивная реклама, это реальные деньги институционального капитала. IPO Circle за первый месяц вырос более чем на 500%, за этим не стоят розничные инвесторы, а крупные фонды, пенсионные фонды и суверенные фонды используют традиционные методы для участия в новом, институционализированном классе активов.

Nick Tomaino правильно сказал, эпоха легкой прибыли закончилась. Но я добавлю — настоящий тест только начинается. Проекты, которые полагались только на хайп, мем-койны и концепции DAT, быстро исчезнут. А те, у которых есть денежный поток, регуляторные преимущества и возможность стабильно обеспечивать глубину торгов — наоборот, получили лучшие за всю историю условия для финансирования.

Продукты вроде Polymarket и стейблкоинов, не зависящие от спекуляций с токенами, превосходят другие. Что это означает? Это говорит о том, что рынок начал всерьез. Уже не важно, чей нарратив круче — важно, кто сможет реально решить такие жесткие задачи, как ценообразование рисков, обеспечение ликвидности и интеграция с системой. Вот кто сможет долго выжить.

В 2026 году я ожидаю продолжения IPO-бума, и платформы с хорошей фундаментальной базой, такие как OKX, Kraken, Ledger, станут новой нормой. Но одновременно, те мелкие проекты, которые не смогут пройти через этот цикл очистки, исчезнут бесшумно. В истории я видел несколько таких поворотных моментов: сначала большинство отсеивалось, а оставшиеся получали экспоненциальные бизнес-возможности.

Современный рынок криптовалют уже не является азартной игрой, он медленно превращается в настоящий финансовый рынок. Для тех, кто терпелив и умеет делать домашнюю работу, это — крупнейшие возможности.