#机构投资者采用 Показатели рынка в последние дни конца года напомнили мне ту коррекцию в конце 2017 года. Тогда также инвесторы-организации постепенно уходили в отпуск, а алгоритмические программы брали рынок под контроль. Том Ли был прав — в этот период рынок движется под воздействием трех сил: автоматизированных торговых роботов, налоговых стоп-лоссов и волатильности, усиленной из-за дефицита ликвидности.

Согласно данным CoinShares, с октября было выведено в общей сложности 3,2 миллиарда долларов, и этот ритм напоминает преддверие медвежьего рынка в начале 2018 года. Но на этот раз ситуация немного иная. Тогда организации еще наблюдали за рынком, а сейчас они уже являются его ключевыми участниками — их уход сам по себе является сигналом.

Этот "эффект праздников" на самом деле давно уже не новость. Как только крупные инвесторы уходят, рынок становится более подвержен программной торговле и настроениям розничных инвесторов, волатильность резко возрастает, а дно зачастую оказывается более устойчивым. Поэтому я считаю, что под этим краткосрочным давлением на коррекцию скрываются возможности для перераспределения активов крупными игроками в начале следующего года. История показывает, что каждый раз, когда крупные организации массово уходят в отпуск, это предвещает старт следующего этапа перераспределения.

Главное — не пугаться паники в эти дни. Это часть рыночного ритма, часть цикла.