Некоторый руководитель платформы, соблюдающей нормативы, недавно внезапно изменил свою позицию и заявил, что больше не поддерживает (CLARITY Act) — «Закон о ясности цифровых активов 2025». Причина очень проста: «Лучше оставить всё как есть, чем принимать проблемный закон».

Что же скрыто в этом 300-страничном проекте? Мы проанализировали несколько ключевых положений.

**Регуляторные лазейки для токенизированных активов(Sec. 103)**

Это положение очень строго определяет понятие «цифровой товар». Любые активы, связанные с правом собственности, долей прибыли или долговыми обязательствами, явно исключены. Звучит не так уж страшно, но на практике — все проекты по токенизации RWA( реальных активов) попадут под традиционное регулирование ценных бумаг. Это значительно ограничит инновационные возможности.

**Кошмар прозрачности DeFi-протоколов(Sec. 110 & 103)**

Требования к «децентрализации» здесь почти жесткие. Если протокол имеет управляющий совет или мультиподписные механизмы, он уже не считается «децентрализованным», необходимо проходить KYC и сообщать о подозрительных транзакциях. Иными словами, финансовые данные пользователей окажутся под постоянным контролем правительства. Это серьезный удар по приватности.

**Расширение регуляторных полномочий(Sec. 205)**

Соответствующие органы получат расширенные полномочия для интерпретации и исполнения положений закона. Такая неопределенность зачастую ведет к произвольным действиям, что создает неопределенность для участников рынка.

В целом, этот законопроект задуман так, чтобы полностью встроить индустрию в существующую жесткую регуляторную систему, а не создать правила для новых цифровых активов. Это существенно ограничит развитие RWA, работу DeFi и защиту приватности пользователей.