Последние события в криптомире — это не только резкие колебания цен. Настоящее, что вызывает тревогу, — это постоянное давление со стороны регуляторов. За последнее время Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) активно действует: возбуждает иски против нескольких DeFi-проектов и торговых платформ, налагает крупные штрафы, обвиняя их в незарегистрированных ценных бумагах и вводящих в заблуждение инвесторов.

Это кажется сложным, но на самом деле логика SEC довольно проста: убрать непрозрачные схемы и защитить мелких инвесторов. Все проекты, на которые обращают внимание, имеют одну общую черту — информационный черный ящик.

Например, команда играет словами в экономике токенов. Вы даже не знаете, сколько монет заблокировано в их кошельках, когда они смогут разблокировать их, и не взорвется ли рынок в один момент из-за внезапного выброса. Такая неопределенность сама по себе — минное поле. Глубже копая, финансовое состояние проекта — тоже загадка. Сколько зарабатывает протокол в месяц? На что тратятся доходы? Какой баланс в сейфе сейчас? Всё это зависит только от слов команды, инвесторы могут только выбрать — верить или не верить.

Есть и более болезненная проблема: концентрация власти. Одно мультиподписное кошелько может контролировать все денежные потоки, команда может в любой момент обновить смарт-контракт и изменить правила игры — в таких условиях инвесторы фактически лишены реальной защиты.

По сравнению, проекты, которые с самого начала делают прозрачность и соответствие регуляциям своей генетической программой, могут стать победителями в волне регулирования. Четкий график выпуска токенов, регулярная публикация финансовых отчетов, децентрализованная структура управления — это не дополнительные плюсы, а базовые условия выживания. В эпоху все более жестких регуляторных мер такие проекты не только смогут выжить, но и воспользоваться ситуацией для роста.