Концепция человекоподобных роботов в последние два года не теряет своей популярности, особенно после 2025 года, когда компании, входящие в соответствующую индустриальную цепочку, стали объектами активного капиталовложения. Не помешает взглянуть, какие именно компании нашли возможности в этой волне.

**Фэнлунь Групп: от контрактного производителя до ключевого партнера**

В декабре прошлого года гонконгская компания "первая акция по человекоподобным роботам" Youbixin приобрела 43% акций Фэнлунь Групп за 1,665 млрд юаней, став ее контролирующим акционером. Эта сделка кажется обычной капиталовложением, но на самом деле является важной стратегической частью в области точного производства для Youbixin.

Предшественник Фэнлунь Групп занимался производством деталей для садовой техники и автозапчастей, но недавно его показатели заметно выросли — чистая прибыль за первые три квартала 2025 года достигла 21,52 млн юаней, что в 17,15 раз больше по сравнению с прошлым годом. Надежная производственная база заложила основу для дальнейшего сотрудничества.

После завершения сделки Фэнлунь Групп приступила к массовому производству человекоподобных роботов Walker S2 для Youbixin. Этот робот уже используется на производственных линиях таких автопроизводителей, как BYD и Geely, а цель на 2026 год — выпуск 10 000 единиц. Реакция рынка очевидна — после возобновления торгов цена акций продолжила расти, а рыночная капитализация превысила 10 миллиардов юаней. Признание инвесторов в "технике + производстве" очевидно.

**Буко Групп: безымянные герои за суставами**

Способность человекоподобных роботов к гибкому движению во многом зависит от безрамных сервомоторов — эта деталь напрямую определяет точность движения и плотность крутящего момента. Буко Групп работает в этой нише почти десять лет, поставила более 50 000 единиц продукции и занимает лидирующие позиции среди отечественных производителей.

Данные говорят сами за себя: за первые три квартала 2025 года доходы от робототехники составили 51%, а объем поставок безрамных сервомоторов вырос на 189% по сравнению с прошлым годом. Новая четвертая версия FMK охватывает плечи, локти, запястья и другие суставы, диапазон крутящего момента — от 0,11 Нм до 9,2 Нм, что обеспечивает высокую адаптивность.

Чтобы удовлетворить растущий спрос, Буко увеличила мощность производства в Чанжоу до 1 миллиона единиц в год и открыла дочернюю компанию в Германии для выхода на европейский рынок. Высокий технологический барьер, тесные связи с клиентами (Youbixin, Galaxy General и др.) и масштабируемость производства делают компанию привлекательной для инвестиций.

**Sanhua Zhikong: успех в автомобильной цепочке за пределами своей сферы**

Sanhua Zhikong изначально накопила богатый опыт в области теплового управления автомобилями, а теперь эта технология перешла в сегмент человекоподобных роботов, став основным поставщиком вращающихся и линейных исполнительных механизмов для Tesla Optimus.

Исполнительные механизмы составляют около 35% стоимости аппаратного обеспечения робота, и их техническая сложность высока. Ключевые показатели Sanhua Zhikong впечатляют: точность контроля температуры суставов — 0,1 нм, плотность крутящего момента — выше международных конкурентов. Компания опровергла слухи о заказе на 5 миллиардов юаней, однако сотрудничество с Tesla уже подтверждено несколькими образцами.

Кроме Tesla, компания сотрудничает с Youbixin, Zhiyuan Robotics и другими отечественными производителями. В планах — расширение мощностей в Таиланде и Ханчжоу, а к 2026 году годовая производственная мощность исполнительных механизмов достигнет 1 миллиона единиц. Высокая эффективность затрат и масштаб производства — это преимущества, полученные благодаря масштабируемости автомобильной цепочки.

**Lüde Harmonic: разрушитель японской монополии**

Гармоничные редукторы считаются "точным сердцем" суставов роботов, долгое время находясь под контролем японской компании Harmonic. Lüde Harmonic не только преодолела технологический барьер по сроку службы продукта — 15 000 часов, снизив цену до 55% японских аналогов, но и увеличила свою долю на мировом рынке до 35%.

Финансовые показатели за первые три квартала 2025 года показывают рост чистой прибыли на 60%, а валовая маржа держится выше 36%. Для одного человекоподобного робота требуется 25–35 гармоничных редукторов, и такие модели, как Tesla Optimus и Walker от Youbixin, используют их продукцию.

Процент локализации вырос с 30% до 70%, а производственные мощности продолжают расширяться, что напрямую связано с эффектом масштабирования и снижением себестоимости. Высокая рентабельность, барьеры входа и высокая перспектива роста делают Lüde Harmonic привлекательной для иностранных инвесторов.

**Zhaowei Electromechanical: лидер в области точных манипуляторов**

Обеспечить роботу точное и деликатное управление — главная задача, и сложность и точность гибких рук требуют интеграции миниатюрных шестерен, винтов и датчиков.

Zhaowei Electromechanical благодаря накопленному опыту в области миниатюрных приводов первым предложила комплексное решение для гибких рук, модульность шестерен — 0,2, а уровень точности — один из лучших в мире. В списке стратегических партнеров — Tesla Optimus, Figure Robotics и еще 10 компаний, а месячная мощность позволяет производить 120 000 роботов.

Прибыльность также превзошла ожидания: валовая маржа гибких рук достигает 58%, что значительно выше традиционных бизнесов. В связи с тем, что Tesla делает "гибкость рук" приоритетом для третьего поколения Optimus, модульные решения Zhaowei Electromechanical могут стать отраслевым стандартом. После запуска производства в Таиланде компания укрепит свои конкурентные преимущества за счет снижения затрат.

Эти пять компаний занимают разные сегменты цепочки — от контрактного производства, ключевых компонентов, исполнительных механизмов, редукторов до гибких рук, формируя относительно полноценную отечественную цепочку поставок. Масштабное применение человекоподобных роботов еще находится в начальной стадии, но зрелость индустриальной цепочки уже вызывает интерес.