Многие инвесторы в криптомире годами борются и пытаются понять один важный вопрос: как стабильно получать прибыль? На самом деле ответ давно очевиден — это концепция стоимостного инвестирования Бенджамина Грэма. Его слова, каждое из которых — жемчужина, особенно ценны для всех, кто занимается распределением активов.

**一、Игра эмоций на рынке**

Когда другие жадны — вы боитесь, когда другие боятся — вы жадны — эта фраза слышана много раз, но по-настоящему понять её могут немногие.

Представьте, что рынок — это неустойчивый "господин" эмоций. Он каждый день приходит с котировками. В хорошее настроение он очень оптимистичен, оценивает всё высоко, цены кажутся нереальными; в плохое — погружён в крайнюю пессимистичность, готов сбросить все активы по очень низкой цене. Умный инвестор использует такие колебания эмоций для получения прибыли, а не позволяет этим волнам управлять им.

Когда рынок охвачен паникой и происходит массовая распродажа — это зачастую лучшее окно для покупки. А когда все ликуют и гонятся за ростом — именно время для спокойного наблюдения и управления рисками.

**二、Запас безопасности — настоящая защитная стена**

Истинная суть стоимостного инвестирования не в том, чтобы ставить на рост какого-то популярного сектора в несколько раз, а в том, чтобы покупать "хорошие активы" по "дешёвой цене". Разница между "дешёвым" и "хорошим" — это так называемый запас безопасности.

Например, если теоретическая стоимость актива — 100 рублей, а сейчас его можно купить за 60 — разница в 40 рублей и есть ваш запас безопасности. Это ваш страховочный подклад. Даже если в дальнейшем произойдут отклонения в оценке, этот запас сможет поглотить риски.

Инвестиции без запаса безопасности по сути — это азартная игра. Если повезёт — будет приятно, а если ошибёшься — можно потерять всё.