Геополитические потрясения стимулируют глобальный бум на оружейных акциях — продолжится ли это?

Инвесторы переписывают игру в оборонном секторе заново

Начало 2026 года изменило динамику финансовых рынков по всему миру. Геополитическая драматургия – от эскалации конфликта на Украине, до непредсказуемых действий администрации США в отношении Гренландии, и опасений союзников – привела к массовому притоку капитала в оборонные компании. Эта волна инвестиций — не случайность, а логическое следствие неопределенности, которая вынуждает государства приоритезировать расходы на национальную безопасность и модернизацию оборонного потенциала.

Изменение риторики, изменение рынков

Предложение бывшего президента Дональда Трампа увеличить оборонный бюджет США на 500 миллиардов долларов сразу послало сигнал на мировые рынки. Но это не только политические решения Вашингтона разжигают аппетит инвесторов. Конфликт на Украине, который в январе обострился новой волной боевых действий, предполагает, что миру придется жить в условиях долгосрочной нестабильности.

Аникея Гупта из WisdomTree подытожила масштаб изменений: “Это яркое напоминание о том, что США, ключевой союзник, не всегда могут быть надежными. Необходимо не только увеличить усилия по вооружению, но и ускорить темпы этих инициатив.”

Европа просыпается

Для европейских оборонных компаний текущий год выглядит как естественное продолжение впечатляющего 2025 года, когда акции выросли на 90%. На этот раз импульс исходит изнутри — европейские правительства, напуганные перспективой менее надежного союзника из США, начинают всерьез задумываться об автономии в области обороны.

Goldman Sachs зафиксировал в январе резкий рост курсов европейских оборонных контрагентов, при этом эксперты приоритетируют компании, которые могут быстро ответить на растущий государственный спрос. Аналитики Morningstar оценивают, что акции европейских оборонных компаний могут вырасти в среднем на 20% за год — при условии, что макроэкономические условия останутся стабильными и расходы США будут поддерживать экспорт.

Немецкая Rheinmetall AG сейчас — яркая звезда на небосклоне — рост на 150% в прошлом году продолжился в январе. Вера Диль из Union Investment Privatfonds GmbH также указывает Saab AB и Kongsberg Gruppen ASA как бенефициаров ситуации, особенно из-за их географической близости к зонам интереса Трампа. Сам риторика относительно Гренландии может ускорить планы Европы по большей самодостаточности — что для производителей оружия означает миллиарды в новых заказах.

Азия не остается в стороне

В то же время Азия пробуждается к своему потенциалу. Hanwha Aerospace Co. из Южной Кореи выросла почти на 30% в этом месяце после сенсационного роста на 200% в прошлом году. Hyundai Rotem увеличилась на 16%, в то время как Aerospace Industrial Development Corp. из Тайваня и Howa Machinery Ltd. из Японии также показывают хорошие результаты.

Вейхен Чен из JPMorgan Private Bank видит особенно большой потенциал у корейских поставщиков: “Мы оптимистично настроены по поводу крупных производителей вооружения, особенно в Южной Корее, которые расширяют экспорт и международные продажи, чтобы воспользоваться растущими глобальными расходами на оборону”.

Ча Со-Юн из Taurus Asset Management ожидает, что Hanwha Aerospace и Hyundai Rotem в этом году получат значительные экспортные контракты с такими странами, как Ирак и Саудовская Аравия. Рынок экспортного оружия на Ближнем Востоке работает как турбина, движущая рост азиатских производителей.

Некоторые IPO на горизонте

Хорошие показатели на биржах побуждают крупнейших игроков выходить на рынок капитала. Чешская компания Czechoslovak Group AS, производитель бронетехники, принадлежащий Михалу Стрнаду, якобы рассматривает возможность выхода на биржу в Амстердаме в течение нескольких недель. Это сигнал о том, что сектор привлекает не только существующие инвестиции, но и новый капитал.

Американские акции: меньший энтузиазм, больше опасений

В то время как индекс американских оборонных контрагентов вырос на 30% в прошлом году, начало 2026 года принесло немного более прохладную атмосферу. Трамп предложил ограничить программы выкупа акций и дивиденды для оборонных компаний, что немного охладило энтузиазм инвесторов.

Парадоксально, но это может стать хорошей новостью для европейских конкурентов. Алессандро Поззи из Mediobanca отмечает, что лимиты на возврат капитала могут изменить инвестиционный расчет: такие компании, как BAE Systems Plc и Leonardo SpA, с большой экспозицией на американские заказы, могут стать относительно более привлекательными для капитала, избегая американских акций.

Основной риск: слишком быстрая эскалация оценок

Несмотря на оптимизм, сектор не свободен от рисков. Дипломатический прорыв на Украине мог бы ослабить поддержку. Кроме того, последняя волна роста подняла оценки европейских оборонных компаний до исторически высоких уровней. Во второй половине прошлого года рост замедлился, когда инвесторы ждали доказательств того, что увеличенные государственные расходы приводят к реальной прибыли.

Фабиен Бенчетрит из BNP Paribas сохраняет перспективу: “Долгосрочные перспективы сектора остаются надежными, пока государства будут приоритезировать автономию и модернизацию своих оборонных возможностей”.

Майкл Хартнетт из Bank of America подытожил разговор с лондонским клиентом, который назвал оборонный сектор “самой убедительной долгосрочной инвестиционной темой в мире” — мнение, которое пока что рынок явно разделяет.