2026-01-20 16:03:21

## Опционы на криптовалюту демонстрируют стратегический поворот: Бычьи диапазоны доминируют в позиции фондов

Рынок деривативов криптовалют на этой неделе переживает интересную точку перелома. С примерно 2.1 трлн долларов в опционах на BTC и ETH, запланированных к ликвидации в эту пятницу, данные по подразумеваемой волатильности показывают менее драматичный сценарий, чем можно было бы ожидать. Метрика a-43 для Bitcoin отражает, что трейдеры снизили ожидания экстремальных движений в краткосрочной перспективе, в то время как Ethereum удерживает свою IV около 60%, что указывает на еще более высокую премию за риск.

### Конвергенция волатильности: рынок, выходящий на нормальный уровень

Самым показательным в техническом анализе опционов является развитие 25-дельта-сдвига по Bitcoin за последние семь дней. Все даты истечения показывают явную тенденцию к бычей коррекции, при этом отрицательные значения, которые исторически указывали на пессимизм, теперь сходятся к нейтральности. Это не просто изменение чисел: это изменение психологии рынка. Институциональные трейдеры корректируют свои хеджирования, переходя от защитных позиций к позициям, ориентированным на потенциал роста.

Сдвиг по Ethereum все еще сохраняет общий нисходящий уклон, но также показывает признаки прогрессивной конвергенции. Эта синхронизированная динамика между двумя активами говорит о том, что рынок переоценивает восприятие риска downside.

### Институциональное движение, говорящая больше, чем тысяча слов

Самой значительной сделкой недели стала массовая покупка 3,225 BTC в структуре колл-опционов BTC-300126-100000-C, с чистым расходом на премии примерно 3.05 миллиона долларов. Этот ход не случаен. Основные фонды голосуют реальным капиталом, делая ставку на бычьи спред-структуры на ключевых уровнях поддержки, что свидетельствует о умеренной, но обдуманной уверенности.

Эта конфигурация типична для трейдеров, желающих ограничить риск downside, одновременно сохраняя значительную бычью экспозицию. Это не чистая агрессия, а тактическое доверие, построенное на технических уровнях. Модель покупок в этих конкретных структурах указывает на то, что управляющие фондами ожидают ограниченной волатильности с бычьим уклоном в краткосрочной перспективе.

BTC1,63%

ETH2%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .