Morgan Stanley запрашивает одобрение спотовых ETF на Bitcoin и Solana, сигнализируя о принятии институциональными инвесторами

6 января 2026 года Morgan Stanley подала заявки в Комиссию по ценным бумагам и биржам на запуск двух значимых цифровых активов: спотового биткоин-ETF и траста Solana. Эти документы представляют собой важный этап в массовом признании крипто-нативных инвестиционных продуктов на Уолл-стрит, поскольку крупные финансовые институты все активнее стремятся воспользоваться созреванием рынка и ясностью регулирования.

Траст Morgan Stanley Bitcoin структурирован так, чтобы напрямую держать биткоин и отслеживать его ценовые показатели за вычетом сборов, при этом акции ожидается начнут торговаться на крупной американской бирже после получения регуляторного одобрения. Траст Solana следует аналогичной структуре, предназначенной для отслеживания ценовых движений второго актива. Оба продукта будут работать пассивно, без использования деривативов или стратегий с кредитным плечом, соблюдая стандарты институционального уровня, которые привлекают консервативных управляющих портфелями.

Регуляторная заявка обозначает стратегический сдвиг для гиганта Уолл-стрит

Двойная заявка Morgan Stanley отражает фундаментальный переход от роли дистрибьютора сторонних крипто-продуктов к созданию собственных инвестиционных инструментов. Этот стратегический поворот был возможен благодаря расширению доступа к криптовалютам для всех клиентских счетов в октябре 2025 года, что заложило основу для прямого распространения продуктов. Этот шаг свидетельствует о большей уверенности в цифровых активах как в законном классе активов, заслуживающем отдельной инфраструктуры управления богатством.

В отличие от конкурентов, которые в основном выступают в роли управляющих активами, Morgan Stanley обладает явным преимуществом: огромным отделом розничного управления богатством с тысячами советников. Запуская внутренние ETF и трасты, учреждение может вертикально интегрировать цифровые активы в портфели клиентов, получая управленческие сборы, которые в противном случае уходили бы внешним провайдерам.

Рынок спотового биткоин-ETF расширяется за счет институционального капитала

Более широкий рынок спотовых биткоин-ETF пережил взрывной рост и сейчас управляет $123 миллиардами чистых активов — что составляет 6,57% всей рыночной капитализации биткоина. С начала 2026 года эти продукты привлекли $1,1 миллиарда чистых притоков, что подчеркивает устойчивый интерес институциональных инвесторов несмотря на волатильность рынка.

Предложения BlackRock по спотовому биткоин-ETF служат мощным ориентиром для экономики категории. Сообщается, что биткоин-ETF этой фирмы стали ее основным источником дохода в ноябре 2025 года, с вложениями, приближающимися к $100 миллиардам. Такие показатели прибыли стимулировали другие крупные институты входить на рынок, создавая конкурентную среду, где важными факторами успеха становятся дифференциация продуктов и охват дистрибуции.

Институциональная экономика стимулирует инновации в крипто-продуктах

Экономика спотовых биткоин- и альткоин-ETF кардинально изменила подход Уолл-стрит к криптовалютам. Управленческие сборы по этим продуктам, хотя и скромные по сравнению с традиционными стандартами управления активами, при масштабировании на институциональной и розничной базе приносят значительный доход. Для глобальных институтов, таких как Morgan Stanley, эффект сложного процента от обслуживания тысяч советников по управлению богатством создает мощные стимулы для разработки внутренних инструментов.

Расширение отражает более широкие тенденции на крипторынке. Крупные торговые площадки зафиксировали рекордную активность, а объемы торгов альткоинами показывают, что интерес институциональных инвесторов выходит за рамки биткоина. По мере развития инфраструктуры рынка и прояснения регуляторных путей, традиционные финансы продолжают перенаправлять капитал в спотовые биткоин-ETF и связанные продукты.

Общий контекст рынка: политика ФРС и волатильность криптовалют

Траектория одобрения спотовых биткоин-ETF и запусков институциональных продуктов происходит в сложной макроэкономической среде. Аналитика Института Питерсона указывает, что инфляционное давление в 2026 году может превысить 4%, что потенциально ограничит возможности Федеральной резервной системы резко снижать процентные ставки. Таможенные пошлины, состояние рынка труда и фискальные дефициты создают препятствия для краткосрочных снижений ставок — факторы, которые исторически влияли на оценки криптоактивов и решения по их распределению.

Более высокая инфляция и повышенные ставки могут парадоксально поддержать альтернативные классы активов, такие как биткоин, поскольку управляющие портфелями ищут защиту от инфляции и некоррелированные потоки доходов. Эта динамика может еще больше ускорить институциональное внедрение спотовых биткоин-ETF как основных компонентов портфеля, а не спекулятивных позиций.

Что дальше: график одобрения регуляторов

SEC теперь будет оценивать заявки Morgan Stanley в соответствии с установленными критериями для одобрения спотового биткоин-ETF. Ожидается, что ясность появится в течение нескольких недель или месяцев, основываясь на прецедентах предыдущих заявок. Условное одобрение спотовых биткоин-ETF еще больше закрепит переход криптовалюты из спекулятивного актива в регулируемый инвестиционный инструмент — важный этап, который принесет пользу институтам, розничным инвесторам и поставщикам инфраструктуры рынка.

Заявка Morgan Stanley присоединяется к растущей очереди институтов, ищущих регуляторное одобрение для спотовых биткоин- и альткоин-ETF, что свидетельствует о том, что институциональный сдвиг на Уолл-стрит в сторону цифровых активов перешел от гипотезы к операционной реальности.