Elixir, "topluluğa devrederek" faaliyetlerini sonlandırdığını açıkladı; deUSD'nin sona ermesinin ardından yüksek sesle ayrılıyor.

Elixir, deUSD işletimini sonlandırdı ve protokol kalıntılarını DAO'ya devretti, bu durum merkeziyetsizliğin bir kurtulma aracı olup olmadığına dair tartışmalara yol açtı. (Ön bilgi: Son 5 yılda depeg olan stablecoin'leri gözden geçirin: algoritmalardan merkeziyete kadar kimse kurtulamadı) (Arka plan bilgisi: Düşük riskli DeFi'nin gelmesiyle, bireysel yatırımcıların ayı piyasasında hayatta kalma stratejileri) Sentetik Dolar Projesi Elixir, bu hafta deUSD'nin 2025 yılı Kasım ayında “güneş batma aşamasına” geçeceğini resmen duyurdu. Ekip, sonraki operasyonlara katılmayacak ve önümüzdeki haftalarda on-chain yönetişim ve kalan varlıkların tasfiye süreçlerini tamamen token sahiplerine devredecek. Bir zamanlar 1,5 milyar doların üzerinde varlık yöneten bir proje için bu, sadece bir operasyon ekibinin kapanışı değil, aynı zamanda “merkeziyetsizlik” kavramını en tartışmalı sonuca itmekte ve büyük bir açığın ortaya çıkmasına neden olmaktadır. Kurucu ekip, sahneyi terk etmeyi seçti. Claims contracts 2 ve 3 artık aktif. Stream ile ilgisi olmayan sdeUSD ve deUSD sahipleri burada 1-1 oranında USDC talep edebilir: https://t.co/oLOYNRdJgX deUSD'nin güneş batmasıyla birlikte, protokolü topluluğa devretmeyi hedefliyoruz. Doğrulayıcıların dikkatli olmaları önerilir… — Elixir (@elixir) 28 Kasım 2025 Derinlemesine kaldıracın oluşturduğu sahte refah Analizlere göre, Elixir'in önceki önemli ortağı Stream Finance, yaklaşık 93 milyon dolarlık kötü alacak bildirdi ve bunlar arasında 68 milyon dolarlık bir temerrüt, iki protokolün bilançosunu doğrudan etkiledi. Elixir ve Stream'in kullandığı “derinlemesine borç verme” mekanizması, iki kişinin birbirine borç senedi imzalayıp bunu stake etmesine benziyor; kredi veren yüksek teminat miktarını görse de, aslında sadece kaldıraç döngüsüyle biriken aynı riskli kredidir. Stream taahhütlerini yerine getiremeyince, deUSD teminatının gerçek değeri çakıldı ve destek oranı birkaç saat içinde %35'e düştü. Pazar, değer kaybı baskısıyla karşılaştı, stablecoin aniden değer kaybetti ve tüm likidite havuzunu etkileyerek deUSD'nin ağır yaralanmasına yol açtı; sonuçta geri çekilmek zorunda kaldı. Sonuç planı Elixir ekibi daha sonra “çift yol” tasfiye sürecini başlattı; toplam kullanıcıların yaklaşık %80'ini oluşturan sıradan sahipler, Stream kredi havuzuna katılmadıkları için, protokolün kalan rezervini 1:1 oranında USDC ile değiştirebilirler. Geri alma penceresi açıldıktan sonra, çoğu bireysel yatırımcı tamamen geri çekildi. Buna karşılık, Stream'e derin likidite sağlayan çekirdek katılımcılar, %60 ila %70 arasında bir ana para açığı ile karşı karşıya. Gelecekte hukuk davaları veya tasfiye yoluyla kayıpların geri kazanılıp kazanılamayacağı, cross-chain varlık yerleşimi ve yargı yetkisine bağlı olup, zaman maliyeti yüksek ve sonuç belirsizdir. Ayrıca, Elixir ekibinin orijinal verilerine göre, şirket kayıtlı yerinin Cayman Adaları gibi vergi muafiyeti olan bir yer olması gerektiği ve sorumlulukların takip edilmesinin zor olduğu belirtiliyor. “Topluluk devralımı” bir yetkilendirme mı yoksa bir sorumluluktan kaçış mı? Daha kolay olan bireysel yatırımcı geri ödemelerini tamamladıktan sonra, Elixir, protokol yönetim hakkını, akıllı sözleşme güncelleme hakkını ve sonraki ödül dağıtımını DAO'ya devretti. Görünüşte, bu blok zinciri “merkeziyetsizlik” ilkesine uygundur; ancak gerçekte, kurucu ekip hukuki ve borç baskısını üzerlerinden atarken, geride üretim kapasitesi düşen ve varlık yükümlülük dengesizliği olan bir boş kabuk bırakıyor. Geleneksel bir şirket, borçları ödeyemediğinde genellikle iflas sürecine girer ve tasfiyeyi mahkeme yönetir. Ancak on-chain dünyasında, token sahipleri hem hissedar hem de tasfiye edici olarak, avukatlık ücretlerini, müzakere masraflarını kendileri karşılamak zorunda ve hatta doğrulayıcı düğümlerinin bakımını sürdürüp sürdürmeyeceklerine oy vermeleri gerekebiliyor. “Topluluk devralımı”, daha çok sıcak patatesi kalabalığa atmak gibidir. İlgili haberler: Stream'in xUSD'si 0.2 dolara depeg oldu! Bu protokollerin nasıl “kendi para basma makinesini çalıştırdığını” anlayın. Fantom Zinciri | DEUS Finance saldırıya uğradı, hacker 13.4 milyon doları çaldı, token %13 düştü. 〈Elixir, işletmeyi bırakıp “topluluğa devrediyor”, deUSD sonlandığında yüksek sesle ayrılıyor〉 bu makale ilk olarak Dongqu BlockTempo'da yayınlandı.