Trump'ın Vergi Yasası Berkshire Hathaway'ın Enerji Karlarını Nasıl Sarsabilir

Warren Buffett'in holding şirketi, Trump'ın en son harcama tasarısında gömülü bazı kötü haberlerle karşılaştı - ve bu onlara milyarlarca dolara mal olabilir.

Rüzgar Enerjisi Santrali Problemi

Berkshire Hathaway Energy (BHE), Amerika'nın en büyük rüzgar operasyonlarından birini yürütüyor. MidAmerican Energy ve PacifiCorp gibi iştirakleri sayesinde yaklaşık 5,800 megawatt rüzgar kapasitesine sahipler—temelde milyonlarca evi enerjiyle besliyorlar. Ama burada bir sorun var: o rüzgar türbinleri, federal vergi kredileri sayesinde para basıyor.

2024 yılı itibarıyla, BHE 3.7 milyar dolar kazanç elde etti. Daha da çılgınca? Geçtiğimiz üç yıl boyunca etkili vergi oranları -%51.8 ile -%215 arasında değişti, bunun büyük nedeni rüzgar üretim vergi kredileri. 2022-2024 yılları arasında 5.5 milyar dolardan fazla vergi avantajı biriktirdiler. Fena değil.

Buffett kendisi 2014'te şunları kabul etti: “Eğer çok sayıda rüzgar çiftliği inşa edersek vergi kredisi alıyoruz. Onları inşa etmenin tek sebebi bu. Vergi kredisi olmadan mantıklı değiller.” Doğrudan alıntı—adam son derece dürüsttü.

İşte Değişenler

Trump'un yeni harcama tasarısı mı? Bu, 5 Temmuz 2026'dan sonra inşaata başlayan projeler için bu vergi kredilerini aşamalı olarak kaldırıyor. Berkshire, bunun zaten SEC belgelerinde belirtildiğini, esasen “ah, krediler olmadan rüzgar projelerinin hala finansal olarak mantıklı olup olmadığını anlamamız gerekiyor” diyor.

O o lezzetli vergi indirimleri olmadan, yenilenebilir enerji çok daha az cazip hale geliyor - daha yüksek maliyetler, daha düşük getiriler, daha az onaylanan proje.

Daha Büyük Resim

Bakın, bu BHE'nin enerji işi için kötü, ve yatırımcılar Berkshire'ın nasıl yanıt verdiğini görmek için gelecekteki kazanç çağrılarına dikkat etmelidir. Yine de yatırım yapmaya devam edecekler mi? Strateji değişikliği mi? Kısıntı mı?

Ama bu bir ölüm cezası değil. Berkshire, birden fazla gelir kaynağına sahip bir makine—sigorta, bankacılık, demiryolları, sanayi operasyonları. Rüzgar kredilerini kaybetmek can acıtır, ama gemiyi batırmaz. Buffett bir kale inşa etti ve halefinin bunu yönetmesi gerekecek.

Gerçek soru: BHE, federal yardımlar olmadan rüzgar ekonomisini çalıştırabilir mi? Bunu kazanç raporları bize söyleyecek.