Berkshire gerçekten Nereden Para Kazanıyor? $16B İmparatorluğu'nun Analizi

Buffett, bir kırık tekstil fabrikasını küresel en iyi varlık yönetim makinesine dönüştürdü ve şu anda yılda 1.6 milyar doların üzerinde kar ediyor. Ama bu paranın kaynağını biliyor musunuz?

Dört Büyük Altın Yatırımcı:

1. En Güçlü Çeşitli Takım ($5.6B) - Üretim ve perakende sektörleriyle birinci sırada yer alıyor, Precision Castparts ve NetJets gibi gizli şampiyonları içeriyor. Sadece McLane adlı gıda dağıtım şirketi %40 gelir sağlıyor, ama kar marjı düşük. Gerçek kazanç sağlayanlar, karmaşık hassas parçalar üreten fabrikalar, brüt kar marjları korkutucu seviyede.

2. Sigorta İşleri En Akıllı Para ($5B) - Bu, Buffett’in temel rekabet avantajı. GEICO 2000 yılından beri her yıl kar ediyor (sadece underwriting ile), bu sektör içinde büyük bir başarı. Çoğu sigorta şirketi underwriting kaybederken, yatırımlarla karı artırıyorlar. Berkshire’in sigorta işleriyle elde ettiği 105 milyar dolar likidite, Buffett’in yatırım cephaneliği.

3. Demiryolu Geleceğin Parlayan Yıldızı Değil ($3.6B) - BNSF’nin karı 3.6 milyar dolar gibi görünse de, bu muhasebe karı. Gerçek nakit akışı sadece 7.6 milyar dolar (üç yıl toplam), çünkü demiryolu büyük miktarda nakit harcıyor. Yıllık on milyonlarca dolar bakım maliyeti var, bu yüzden bilanço rakamlarına aldanmayın.

4. Elektrik İşleri Güçlü ve Güvenilir ($2.3B) - Tekel kamu hizmetleri, sürekli kazanç sağlar. Berkshire’in 960 milyar dolar nakit rezervi var, yerel yönetimlere para mı lazım? Elektrik sektörü tam bir para makinesi—yatırım yapın, istikrarlı gelirler geri gelir.

Temel Mantık: Sigorta likiditesi + elektrik tekelciliği + demiryolu istikrarı + yüksek kar marjlı üretim = Para basma makinesi. Buffett’in amacı kısa vadeli spekülasyon değil, nakit akışı yasası.