Son zamanlarda yeni gelenler muhtemelen oldukça panikledir değil mi? Hesaplar tamamen kırmızıda, mumlar sürekli düşüşte, ABD hisse senetleri de beraberinde zayıflıyor, yine mi soğuma zamanı geldi diye düşünüyorsunuz?

Önce hemen satışa geçmeyin. Bu düşüşün sorunu projede değil, parada — daha doğrusu, piyasadaki paranın aniden yetersiz hale gelmesinde.

Ne oluyor? ABD hükümeti yine kapanma aşamasında, bu sefer 37 günü geçti ve tarih rekorlarına yaklaşıyor. Hükümetin çalışması için para yok, Hazine ise piyasadan acil nakit topluyor. Son iki ayda ne kadar para çekildi? Yaklaşık 700 milyar dolar.

Bir düşünün: Piyasa bir fon havuzu gibi, aniden yarısı boşaltılıyor. Bankaların kullanılabilir fonları hızla azalıyor, Fed’in banka rezervleri 2021’den beri en düşük seviyeye iniyor. Bu abartılı bir söylem değil, gerçek veriler bunlar.

Para sıkışınca ne olur? Zincirleme reaksiyon başlar. Borçlanma maliyetleri hızla artar — teminatlı gece finansmanı faiz oranı 22 baz puan yükseldi, doğrudan Fed’in faiz oranını aştı. Ironik olan ise, Fed’in faizleri düşürmek istemesi piyasa rahatlatmaya çalışırken, Hazine’nin bu hamlesi tüm bu çabaları boşa çıkarıyor.

Piyasa tekrar likidite sıkıntısı yaşamaya başlar, sermaye ise son derece hassas hale gelir. Biraz rüzgar olsa, riskten kaçış duygusu hemen patlar, satışlar hızla artar. Bu da neden ABD hisse senetleri ve kripto piyasalarının aynı anda düşüşte olduğunu açıklar — sorun varlık kalitesinde değil, likidite krizinde, tüm riskli varlıklar bundan etkileniyor.

Yani şimdi panik olup satış yapmaya mı çalışıyorsunuz? İşte bu gerçekten tuzağa düşmek olur.