Nomura'nın bu hamlesi ilginç - doğrudan Aralık ayında Federal Rezerv (FED) faiz indirim tahminini geri çekti ve mevcut durumu koruyacaklarını söylediler. Daha önce kesin bir şekilde 25 baz puan indirim beklediklerini biliyorsunuz.

Neden aniden fikir değiştirildi? Üç sebep var. Öncelikle, özel sektör verileri istihdam pazarının düşünüldüğü kadar kötü olmadığını gösteriyor, en azından dayanabiliyor; ikincisi, Powell'ın Ekim'deki sözleri yeterince sertti, "faiz indiriminin henüz kesinleşmiş bir durum olmadığını" belirtti, bu tutum oldukça açık; en önemlisi, hükümetin kapanması resmi verilerin çıkmamasına neden oldu, Federal Rezerv'in bu sırada devreye girmesi? Pek olası değil.

Bu durumun etkisi hiç de az değil. Trump tarafında muhtemelen ayağa kalkacaklar, yüksek faiz oranları ekonomi büyümesini engelliyor, kesinlikle Federal Rezerv'e saldıracak; piyasada ise tepki daha doğrudan - federal fon vadeli işlemleri, Aralık'ta faiz indirimi olasılığını doğrudan %91'den %62'ye düşürdü, bu sıcaklık farkı oldukça rahatsız edici. Kısa vadede riskli varlıkların baskı altında kalması muhtemel.

Kısacası, seçim yılı bu kritik dönemde, Federal Rezerv (FED) enflasyon, veri belirsizliği ve siyasi baskılar arasında ip üstünde yürüyor. Geçici olarak hareketsiz kalmak, en güvenli "risk hedging" yöntemi olarak görülüyor - sonuçta kimse bu kadar yüksek belirsizlik varken patinaj yapmak istemez.