Federal Rezerv (FED) içindeki nadir bir politika bölünmesi yaşanıyor. Powell, neredeyse sekiz yıldır gemiyi yönetiyor ve bu kadar şiddetli bir iç çatışma görmemişti. İki ay önce neredeyse kesin olan faiz indirim yolu, şimdi şahin ve güvercin taraflar arasında kavga ederek tamamen değişti. Piyasa hala Aralık'ta bir faiz indirimine bahis oynuyor, ancak güven artık son derece zayıf.

**Üç PI savaşında, kimse kimseyi ikna edemez**

PI istihdam verilerine dikkat kesildi. Yüksek faiz oranlarının işgücü piyasasını boğduğunu ve yeni istihdamların neredeyse durduğunu düşünüyorlar. Şahinler ise enflasyonu sıkı bir şekilde takip ediyor - tüketim harcamaları hâlâ güçlü, şirketler her an gümrük vergisi bahanesiyle fiyatları artırabilir, enflasyonun yeniden yükselme riski her yerde mevcut. Peki ya merkezçiler? Sağda solda sallanıyorlar, resmi veriler bile onların uzlaşmasını sağlayamıyor.

Daha da kötüsü, hükümetin kapanması, kritik istihdam ve enflasyon raporlarının tamamen kesilmesine neden oldu. Yetkililer, yalnızca özel anketlere ve dağınık bilgilere dayanarak değerlendirme yapmak zorunda kaldı, bu da bilgi karanlık bir delikte herkesin kendi bildiğini söylemesi anlamına geliyor. Faksiyonlar arasındaki çatışma zirveye ulaştı.

**Faiz İndirimi Senaryosu Tamamen Yenilendi**

Eylül ayında konsensüs neydi? 19 yetkiliden 10'u Ekim ve Aralık'ta ardışık faiz indirimlerini destekliyor, Powell'ın önceki temposunu sürdürüyor - her seferinde 25 baz puan.

Ama Ekim ayı sonunda faiz oranları 3.75%-4% aralığına yeni düştü, şahinler aniden topluca fikrini değiştirdi. Kamuya açık konuşmalar, medya röportajları tamamen tersine döndü, faiz indirimi beklentileri bir anda çöktü.