Bir büyük Doğu Avrupa ülkesinin, yuan cinsinden ilk hükümet tahvillerini çıkarmak için hazırlık yaptığı ve bunu önümüzdeki ayın başlarında başlatmayı hedeflediği haberleri dolaşıyor. Bu sadece sıradan bir hazine hamlesi değil. Uluslararası yaptırımların etkisiyle geleneksel fonlama kanallarının sıkıştığı bir devlet düzeyindeki daha geniş bir dönüşümün parçası.

Oradaki mali tablo? Hoş değil. Bu yıl, görünüşe göre şimdiye kadarki en büyük bütçe açığıyla karşı karşıyalar. Dolayısıyla, genellikle kullandıkları dolar ve euro piyasaları artık pek de sıcak karşılamadıklarında, yuan bazlı egemen borçlanma yapmak mantıklı.

Burada dikkat çeken, bunun hız kazanan daha büyük bir dolarsızlaşma anlatısına nasıl entegre olduğu. Hükümetler alternatif para birimlerinde borç çıkarmaya başladığında - özellikle büyük ekonomik güçler tarafından desteklenenler - bu, küresel finansın kendisini nasıl yeniden yapılandırabileceğine dair gerçek bir değişimi işaret eder. Makro eğilimleri takip eden veya geleneksel finansal altyapının nasıl evrileceğini düşünen herkes için, bu tür bir egemen seviyede para birimi deneyleri esasen kuruluşun B Planı altyapısını test etmesi demektir.

Zamanlama da ilginç. Erken gelecek ay, haftalardan değil, çeyreklerden bahsediyoruz. Bu, bir devlet borçlanma teklifi için oldukça dar bir zaman dilimi, bu da alternatif fonlama hattının işletmeye alınması için bir aciliyet olduğunu gösteriyor.