Bitcoin vadeli işlem açık pozisyonları yedi ayın en düşük seviyesine geriledi, kurumlar hangi sinyali bekliyor?

【BitPush】Bitcoin vadeli işlem piyasası son zamanlarda biraz durgun. CryptoQuant verileri oldukça ilginç—büyük borsalardaki açık pozisyon toplamı yedi aylık dip seviyesine geriledi, şu anda yaklaşık 327 milyar dolar civarında dalgalanıyor, Ekim ayındaki 47.5 milyar dolarlık zirveden yüzde 30’dan fazla azalmış durumda.

Bu gösterge aslında oldukça kritik; piyasada henüz kaç vadeli sözleşmenin kapatılmadığını yansıtan, spekülasyon sıcaklığını ölçen bir termometre gibi. Sözleşme hacmi küçüldükçe, genellikle işlemcilerin aktif olarak kaldıraç azaltıp, bekleyip çekildiklerini gösterir. Açıkçası, bu durum güvenin pek yüksek olmadığını veya piyasanın yönü konusunda netlik olmadığını gösterir.

Zamanlama da önemli. Spot ETF tarafında, biraz önceki o çılgınlık dönemi belirgin şekilde geriledi—bilmek lazım ki, yıl başında ETF, talebi yönlendiren ana güçtü ve birkaç hafta boyunca fonlar yoğun şekilde akıyordu. Ama şimdi? Yükseliş yavaşladı, bazı fonlar küçük miktarda çıkış yaptı, yatırımcılar riskli pozisyonları yeniden gözden geçiriyor gibi görünüyor.

Türev ürünlerdeki işlem aktivitesinin zayıflaması, kurum oyuncularının sahada değil, kenardan izliyor olabileceğine işaret ediyor; daha net makro sinyaller veya düzenleyici gelişmeler ortaya çıkana kadar bekliyorlar. Sonuçta büyük fonlar hareket etmeye karar verdiğinde, daha uzaklara bakmak gerekebilir.