Son zamanlarda verileri inceledim ve oldukça ilginç bir fenomen keşfettim - Amerika'daki yüksek dereceli şirketler tahvil çıkarma konusunda çılgınca bir artış yaşadı, bu yılki ihraç miktarı geçen yılın tamamını geçti ve tarihsel olarak ikinci sıraya yerleşti.

Açıkça söylemek gerekirse, bu şirketler zaman penceresini kapmak için yarışıyor. Fed hala sıkılaştırma söylemlerine devam etse de, piyasa çoktan ayaklarıyla oyunu kullandı ve herkes ileride faiz indirimine bahse giriyor. Şirketler de aptal değil, bu durumda uzun vadeli finansman maliyetlerini hemen kilitlemek için acele ediyorlar, özellikle AI ile uğraşanlar ve veri merkezi inşa edenler, parayı hızlı bir şekilde harcıyorlar, bu nedenle önceden yeterince mühimmat toplamak zorundalar.

İlginç bir şekilde, bu tahvil ihraç dalgası ikincil piyasaya oldukça fazla likidite enjekte etti. Yatırımcıların bu kaliteli şirketlere olan güveni inanılmaz derecede yüksek, belirli bir ölçüde bazı ülkelerin devlet tahvillerinden bile daha talep görüyor. Yüksek faiz ortamında, bu tür bir talep piyasaya nefes aldırdı ve likidite daralmasının bir kısmını hafifletti.