Kurban Bayramı Meme coin'inin dağ yokuşu: 100.000 kişi Tasfiye Ol, duygu sermayesi finansal kuralları yeniden yazıyor.

Bayram günlerinde, A borsası kapalıydı, arkadaşlarım kalabalık insan manzaralarını gösteriyordu. Peki ya şifreleme dünyası? Tamamen delirdi.

Daha önce hiç duymadığım birkaç Meme coin, üç gün içinde piyasa değeri onlarca kat arttı. Meme4, PALU ve “bir borsa hayatı” adında bir şey - ismini duyduğunuzda güven vermiyor, değil mi? Sonuçta, bazı insanlar bu şeylerle hesaplarında doğrudan bir milyon dolar kazandı.

Twitter patladı, her koldan büyük hesaplar deli gibi işlem yapıyor, sanki bir para basma makinesi bulmuş gibi.

Sonra ne oldu? 9 Ekim'den itibaren, bu paralar uçurumdan aşağı gibi düştü. Bir günde %95 düştü. 100,000'den fazla kişi tasfiye oldu, toplam miktar 6.21 milyar dolar.

Bir gecede zengin olma hayali, bir anda soğan hasadı sahnesine dönüştü.

Bu senaryo aslında çoktan oynandı.

2021'deki GameStop'u hatırlıyor musun? Reddit yatırımcıları bir araya gelerek neredeyse iflas edecek bir oyun dükkanının hisse fiyatını fırlattı, açığa satış yapan kurumlar büyük kayıplar yaşadı. O zamanlar ABD SEC başkanı bunu “davranışsal finansın bir dönüm noktası” olarak tanımlamıştı - fiyat ne kadar absürt olursa olsun, eğer işlem gerçek ve bilgi açıksa, bu bir piyasa davranışıdır.

Amerikan mantığı çok basit: balon mu? Patlasın. Çünkü balonlar yeni oyun tarzlarını doğurabilir.

Eğer bu Meme coin dalgası Nasdaq'ta olsaydı ne olurdu? Muhtemelen “sosyal duygu ETF'si” ortaya çıkacak, popülariteyi doğrudan yatırım göstergesi haline getirecekti; “Wall Street Journal” “bireysel yatırımcı kapitalizminin yükselişi” hakkında uzun makaleler yazacaktı; düzenleyici kurumlar “sosyal medyanın piyasa manipülasyonu sayılıp sayılmayacağını” araştıracaktı ve sonunda muhtemelen şu sonuca varacaktı: bu bir dolandırıcılık değil, bu toplu duyguların algoritmalar aracılığıyla gerçekleşen bir finansal fenomenidir.

A hisselerine mi çevirelim?

Eğer “bir borsa hayatı” Şanghay Borsası'nda ortaya çıkarsa, düzenleyici hemen bir risk uyarısı yapar, medya mantıklı yatırım çağrısında bulunur, tüm olay “spekülatif hareket” olarak nitelendirilir ve yatırımcı eğitiminin kötü örneği haline gelir.

Yerli pazarın temel mantığı "istikrar içinde ilerleme"dir - hareketli olabilir, ama kurallar olmalı; yenilik yapılabilir, ama riskler kişinin kendisine ait olmalı.

ama Meme coin üçüncü dünyada yaşıyor

Şifreleme piyasasının en büyüleyici yeri şudur: kimseye ait değil.

Ne SEC'nin kısıtlamalarına tabi, ne de SPK'nın denetimine. Bu, kod, likidite ve hikaye ile kendi kendine yürüyen gri bir deney alanı.

Amerikan tarzı sosyal spekülasyon mekanizması (bilgi virüs gibi yayılması + toplu itici güç) ve Çin tarzı taban zenginlik zihniyeti (topluluk yankısı + dayanışma) burada garip bir şekilde birleşiyor.

Borsalar artık tarafsız platformlar değil, anlatılar üretiyorlar; KOL'ler gözlemci değil, fiyat amplifikatörleri; perakende yatırımcılar algoritmalar ve konsensüs döngüsünde kendileriyle eğleniyor, aynı zamanda kendilerini tüketiyorlar.

Köklü değişim şudur: Fiyat artık nakit akışıyla değil, hikayenin yayılma hızı ve konsensüs gücüyle belirleniyor.

“Duygu sermayesinin” doğuşuna tanıklık ediyoruz - finansal rapor yok, sadece kültürel semboller; temel yok, sadece konsensüs eğrisi; rasyonel getiriler peşinde koşmak yok, sadece duygusal uyarılma peşinde koşmak var. Bu, tamamen yeni bir sermaye biçimi.

Algoritma saptığında, duygu paradır.

Veriler oldukça acımasız: 2025'in ilk dokuz ayında, en iyi Meme coin'lerin %90'ının piyasa değeri çöktü; ikinci çeyrekte, yeni token'ların %65'i altı ay içinde %90'dan fazla düştü.

Bu, dijital çağın altın arayışı gibi - çoğu altın arayıcısı iflas ederken, kürek satanlar sessizce zenginleşiyor.

Sorunun özü şudur: Para hikaye anlatmaya başladığında, küresel finansın temel mantığı yeniden yazılıyor.

Geleneksel pazarda, fiyat değer yansıtır; şifreleme pazarında, fiyat değer yaratır.

Bu hem merkeziyetsizliğin zirve ifadesidir, hem de sorumluluktan kaçışın son noktası olabilir. Anlatım nakit akışını yerinden ettiğinde, duygular varlık haline geldiğinde, hepimiz bu deneyin denekleri oluyoruz.

çıkış nerede?

Web3 sektörü şimdi bir kavşakta duruyor. Kısa vadeli teşvikler olan "duygu kapitalizmi"ne devam mı edecek, yoksa "değer odaklı ekosistem"in uzun vadeli inşasına mı geçecek?

Gerçek yön şu olmalıdır: Topluluk yönetimini güçlendirmek, daha şeffaf bir kural çerçevesi getirmek ve yatırımcı eğitim mekanizması oluşturmak. Ancak bu şekilde, merkeziyetsiz teknoloji gerçekten küresel finansal adaleti teşvik edebilir, yoksa azınlığın para çekme makinesi haline gelmez.

Sonraki sefer bir büyük V'nin "yüz kat para"yı çılgınca tavsiye ettiğini gördüğünüzde, önce kendinize bir soru sorun: Finansal yeniliğe mi katılıyorum, yoksa başkalarının zenginlik özgürlüğüne mi ödeme yapıyorum?

Paranın hikaye anlatmaya başladığında, en çok ihtiyaç duyduğun şey FOMO (kaçırma korkusu) değil, soğukkanlı düşünme yeteneğidir.