Wall Street son zamanlarda biraz endişeli.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ( SEC ) o yeni ABD tahvili merkezi clearing düzenlemesi, aslında finansal sistemin riskini azaltmak için düşünülmüştü - hedge fonları ve büyük bankaların daha fazla işlemi merkezi karşı tarafa clearlatmasını sağlamak amacıyla. Güzel bir fikir gibi geliyor, ama pratikte? Sektördeki insanlar paniklemeye başladı. Ne için endişeleniyorlar? Sermaye kilitleniyor, likidite sıkışıyor, işlem maliyetleri doğrudan fırlıyor, günlük teminat döngüsü bile sorun yaşayabiliyor.

Şu anda SEC'in bu sesleri duyduğu görünmektedir. Komisyon üyelerine göre, bir plan üzerinde tartışıyorlar: ilişkili taraf muafiyetinin kapsamını genişletmek. Bu nasıl olacak? Spot işlemleri ve diğer ilişkili işlemleri de kapsayabilir, hatta muafiyetin iç likidite ve teminat yönetimi gibi işlemlere nasıl uygulanacağını araştırabilirler. Kısacası, piyasaya biraz tampon alan bırakmak istiyorlar, yeni düzenlemelerin çok sert olmaması için.

Ama bu durumun tartışmasız olmadığını da belirtmek gerekir. Kısa vadede, düzenlemelerin gevşetilmesi likidite baskısını hafifletebilir ve Wall Street'in ana ticaret şirketleri rahat bir nefes alabilir. Peki ya uzun vadede? Eleştirmenler, bunun ABD hazine tahvili piyasasındaki sistemik risk sorununda bir taviz olduğunu söyleyebilir. Sonuçta, her gün birkaç trilyon dolarlık işlem hacmi söz konusu, sermaye kullanımının nasıl hesaplanacağı ve fiyatların dalgalanıp dalgalanmayacağı, piyasa SEC'in nasıl bir karar vereceğini merakla bekliyor.