Önceden ilginç bir fenomen gözlemledim: Bu yıl 7 Temmuz'dan itibaren, uzun vadeli BTC tutan eski oyuncular (LTH) büyük çapta dump yapmaya başladılar ve bu durum oldukça uzun sürdü.

Daha da ilginci, neredeyse aynı zamanda, bir önde gelen borsada BTC bakiyesi aniden yukarı doğru döndü (bunun nedenini Şekil 1'deki 1. noktadan anlayabilirsiniz). Bilmelisiniz ki, bundan önce tam 3 ay boyunca sürekli düştü. Bu bir tesadüf mü?

Yani benim değerlendirmem şu: Bu eski yatırımcıların ellerindeki varlıkların hepsi kesinlikle piyasa dışı işlemlerle tüketilmedi. Bir kısmı kesinlikle doğrudan borsaya atıldı, bu da ikincil piyasa fiyatları üzerinde baskı yaratmaz mı?

Veriler durumu daha iyi açıklıyor. Şu anda bu borsanın BTC bakiyesi yükseliyor, 21 Ekim'den 7 Kasım'a kadar, tam 28,634 adet arttı. Son iki yıla baktığımızda, benzer durum 5 kez yaşandı - bunu grafikte kırmızı gölgeleme ile belirttim. Her seferinde bakiye arttığında, BTC fiyatı zayıflamaya başladı, 5'te 5, istisna yok.

Bu ne anlama geliyor? En azından şu aşamada, borsa içinde birikmiş olan potansiyel satış baskısı, BTC'nin kısa vadeli hareketiyle çok sıkı bir ilişki içinde.

Ancak daha makro bir açıdan bakıldığında, şu anda borsada kalan token miktarı, 23 yıl boğa piyasası başladığında çok daha az. Başka bir deyişle, teorik olarak satış yapmak için kullanılabilecek mermiler giderek azalıyor.

Küçük hisselere dikkat etmenin yanı sıra, paranın akışı da çok önemlidir. Bu döngüde stablecoin toplam piyasa değeri sürekli artmasına rağmen, yalnızca gerçekten borsa girişine giren fonlar, gerçek satın alma gücüne dönüşebilir.

Şu anda bu borsadaki ana akım stabilcoinlerin toplam bakiyesi...