Bitcoin 100.000 sınır savunma savaşı: ETF, Seçenekler, borsa'nın üçlü savunma oyunu

Bitcoin'in 100,000 Amerikan doları seviyesindeki boğa ve ayı mücadelesi giderek şiddetleniyor, bu kesinlikle bireysel yatırımcıların hakim olduğu bir savaş alanı değil. Gerçek destek gücünün temeli ETF, seçenekler ve borsa gibi üç büyük kurumsal savunma hattından geliyor ve bu nedenle mevcut boğa ve ayı tartışmalarının odak noktası haline geldi.

Birinci savunma hattı: ETF'nin arbitraj destekleme tekniği

ETF'nin BTC fiyatına desteği, aslında geleneksel finansın arbitraj mantığının devreye girmesiyle ilgilidir. Piyasa panik yaptığında, ETF'nin işlem fiyatı, sahip olduğu Bitcoin net değerinin (NAV) altında olduğunda ve indirim oluştuğunda, profesyonel arbitraj kurumları mekanik işlemleri başlatır: bir taraftan ikincil piyasada ucuz ETF'leri alırken, diğer taraftan vadeli işlemlerle kısa pozisyon açarak veya fiziksel geri alım mekanizmasıyla Bitcoin satışı yaparak risksiz karı kilitlerler. Bu süreçte oluşan pasif alım, panik satış baskısını etkili bir şekilde absorbe edebilir ve fiyatı makul bir aralığa geri çekebilir. Ancak son zamanlarda, fon durumu savunma eğiliminde - geçen Cuma ETF'den 5.58 milyar dolar net çıkış yaşandı, bu Salı 5.24 milyar dolar geri döndü, ancak genel olarak pasif bir satış baskısını üstlenme eğiliminde, savunma yapabiliyor ama sürekli bir yükseliş gücü yok.

İkinci savunma hattı: Seçenekler piyasa yapıcılarının "ölüm kalım çizgisi" savunması

100.000 dolar, Bitcoin seçeneklerinin kullanma yoğunluğu bölgesi olup, en güçlü savunma duvarıdır. Deribit borsa verilerine göre, Ekim ayında Bitcoin seçenekleri açık pozisyonu 50 milyar dolar ile tarihi bir zirveye ulaştı, bu noktada büyük miktarda sözleşme birikti ve seçenek piyasa yapıcılarını risk maruziyetini sıkı bir şekilde yönetmeye zorladı. Fiyat 100.000'e yaklaştıkça veya düştükçe, piyasa yapıcılarının riski artar, bu nedenle düşüşlerde sürekli olarak spot veya vadeli işlemler alarak hedge yaparlar ve fiyatı bu eşik civarında sabitleyen güçlü bir çekim kuvveti oluştururlar. Ancak bu savunma hattı gizli bir "çift taraflı kılıç" taşır: Eğer 100.000 eşiği dış etkenler tarafından etkili bir şekilde aşılırsa, başlangıçta hedge alımları aniden büyük satışlara dönüşerek düşüşü destekleyen en güçlü ayı gücü haline gelir.

Üçüncü savunma hattı: Borsa teminatının zayıf dengesi

100 bin doları aşan bir noktada, traderların teminatı yeterlidir; bu sayede düşüşlerde spot alım yapabilirler ve pozisyon açarak dalgalanmaları dengeleyebilirler. Ancak bu savunma hattının zayıflığı, seçeneklerle aynıdır - bir kez 100 bin eşiği kırıldığında, yetersiz teminat nedeniyle meydana gelen zorunlu tasfiyeler zincirleme bir reaksiyona yol açarak BTC'yi daha derin bir düşüşe itebilir.
#BTC #Dogecoin