Son zamanlarda garip bir söylem duydum - $BTC bu düşüş, "BCH grubunun 120.000 coininin alıkonulması, merkeziyetsizlik iflas etti, Bitcoin sıfıra düşecek" sebebiyle oluştu. Bunu duyduğumda direkt gülmeye başladım.

Gerçekten işin içinde olduğunuzu mu sanıyorsunuz? İpek Yolu zamanı bitirildiğinde, çeşitli ülkelerin hükümetleri tarafından el konulan coin sayısı az mıydı? Sonuç ne oldu? Yine de yükseldi. Şimdi "kara sektör parayı aklayamazsa biter" diyorlar - tipik bir şekilde önce sonuç çıkarıp sonra hikaye aramak, tamamen amatör bir düşünce.

Bu düşüşün gerçeği aslında çok açık: Kimse alım yapmıyor. Likidite tükendi, fiyat doğal olarak aşağı doğru düşüyor.

Bunu açarak birkaç önemli noktayı söyleyelim:

**Alım derinliği doğrudan buharlaşıyor**. Sipariş defterine bak, büyük emirler nereye gitti? Emir defteri pencere kağıdı gibi ince. Kurumlar nakit topluyor kışa hazırlık yapıyor, küçük yatırımcılar da hareket etmeye cesaret edemiyor, kim dipten destek olacak? İşte bu, likidite boşluğunun gücü.

**Dolar sıkılaştı** — ABD Merkez Bankası'ndan gelen beklentilerle birlikte, borçlanma maliyetleri arttı, piyasada hareket edebilen dolar miktarı azaldı. Yüksek riskli varlıklar? İlk olarak elden çıkarılanlar.

**Kuruluşlar pozisyon değiştiriyor, ETF'ler iş başında**. iBIT gibi spot ETF'lerin yaratım ve geri alım mekanizması, doğrudan fiziksel alım satımla ilişkilidir. Büyük geri alımlar geldiğinde, satış baskısı hemen spot piyasaya yansır. Sürekli olarak suçu "kara üretim"e atmayın, aslında bu, kurum fonlarının stratejik bir geri çekilme yaptığı anlamına geliyor.

**Büyük şirketler para harcıyor**——Amazon, Meta gibi insanlar çılgınca borçlanıp AI altyapısı oluşturuyor, kaynaklar tamamen çekiliyor. Teknoloji sektöründe para sıkıştı, haliyle kripto pazarında da olumsuz etkileniyor.

**Duygular çöktü, teknik görünüm de patladı**. 11 Ekim'deki o büyük düşüş güveni paramparça etti, volatilite yükseldikten sonra, kaldıraç tasfiyesi, marj çağrıları, stop-loss emirlerinin ardı ardına devreye girmesi — tipik bir negatif geri besleme döngüsü. Bu sefer "likidite + duygu + yapısal satış baskısı"nın üçlü saldırısının sonucu.

Fon verileri, türev pozisyonları, ETF net çıkışları, piyasa dışı büyük oyuncuların hareketleri - bu göstergelerin birlikte zayıflaması gerçek tehlikedir. Belirli bir kısa vadeli olaya takılıp kalmak, onu belirleyici sebep olarak görmek büyük resmi görememektir.

Tek cümleyle özet: Bitcoin düşüşü, dolar ve likidite sorunlarından kaynaklanıyor, "kara para aklama mümkün mü" ile hiç bir ilgisi yok.

Piyasanın ne zaman yükselebileceğini mi merak ediyorsunuz? Bu birkaç canlı göstergeyi takip edin: Borsa BTC envanteri, stabil coin toplam piyasa değeri, ETF alım satım verileri, vadeli işlemler açık pozisyon miktarı, finansman oranı, piyasa dışı fiyatlar. Alım akışının geri döndüğünü, finansman oranının pozitif olduğunu ve ETF'nin net giriş yapmaya başladığını gördüğünüzde - o zaman biraz umut olabilir.