Gizlilik coin'lerinde yaşanan ani yükselişin arkasında ne var: Teknolojik bir yeniden doğuş mu yoksa nakde çevirme aracı mı?

Gizlilik coin’leri son zamanlarda inanılmaz derecede popüler. ZEC Ekim başındaki $68’den şu anki seviyesine fırladı, peki arkasındaki asıl mantık ne?

Yüzeyde bakınca ünlü etkisi var. Silikon Vadisi yatırımcısı Naval’ın iki tweet’i piyasayı ateşledi. Önce “Bitcoin, fiat paraya karşı bir sigorta, Zcash ise Bitcoin’e karşı bir sigorta” dedi, sonra da ZEC’in şeffaf işlem seçeneği tasarımı sayesinde uzun vadede borsalarda yaşayabileceğini, DEX çağında ise bunun daha da sorun olmayacağını vurguladı. Sonuç olarak gizlilik coin’leri topluca yükseldi. Grayscale’in 100 milyon doları aşan ZEC trust varlığı var, Coinbase’deki işlem aktivitesi de bu alana yeniden kurumsal destek getirdi.

Teknik tarafta da ilerleme var. Electric Coin Co, 2025 4. çeyrek yol haritasını yayımladı: Zashi cüzdanının optimizasyonu, NEAR intent protokolünün entegrasyonu, P2SH çoklu imza özelliğinin eklenmesi. ZEC gizlilik havuzu token’ı 4,92 milyonu aştı, bu da dolaşımdaki arzın %30’u demek, yani gerçek kullanıcılar artıyor.

Ama burada can acıtan bir gerçek var: Sektörde birçok kişi ZEC, XMR, ZEN’in piyasada başlıca hangi rolü oynadığını söylüyor? “Anonim nakit çıkış aracı.” Bitcoin balinaları anonim çıkış yapmak isteyince gizlilik coin’leriyle ara transfer yapıp takibi önlüyor. Her boğa piyasasında bu coin’ler “gizlilik devrimi” diye yeniden paketleniyor, ama özünde sadece farklı ambalajlı bir çıkış yolu.

Daha doğrudan bir gözlem daha var: Bazı sözde gizlilik coin’leri gizlilik fonksiyonunu çoktan kaldırdı, şimdi Base zincirinde sıradan token olarak duruyorlar. Bu neyi gösteriyor? Gizlilik idealinin aurası güzel ama çoğu zaman spekülatif anlatının kılıfı oluyor.

Alt çizgi: Gizlilik sihirli bir çözüm değil, hype hiç değil. Kısa vadede fiyatı pompalayabilir, ama döngü tamamlanıp hayatta kalmak için gerçek teknik yenilik ve ekosistem inşası şart. İdeal ve gerçeklik arasında, gizlilik projeleri gerçek değer desteğini bulmalı.