Hyperliquid'in yüksek kaldıraç faciası: 44 milyon dolarlık zirveden bir gecede sıfıra

Son zamanlarda Hyperliquid'de bir trajedi yaşandı. Bir anonim balina, %100 kazanma oranı efsanesi yarattı ve 28 Ekim'de gerçekleşmemiş kazançları 25.34 milyon dolarla tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı. Ancak bir hafta sonra, 5 Kasım sabahı, pozisyonunu kapatmak zorunda kaldı ve hesabında yalnızca 1.4 milyon dolar marj kaldı. 44.67 milyon dolar doğrudan buharlaştı.

Bu bir istisna değil. Aynı platformdaki James Wynn, qwatio ve AguilaTrades de benzer bir yokuş aşağı yolculuk yaşadı: önce bol kazançlar elde ettiler, ardından kaldıraçlarını tam doldurdular, son olarak piyasa bir döndü ve her şey yok oldu.

Bu %100 başarı oranına sahip balina nasıl öldü?

14-28 Ekim: 14 maç üst üste kazanıldı. 22 Ekim'de tek bir pozisyonu kapatmakla 6.04 milyon dolar kazandı, piyasa “tepki süresi mükemmel” olarak nitelendirdi. 28 Ekim itibarıyla, gerçekleşmemiş kazançlar 25.34 milyon dolar, hayatın zirvesi.

29 Ekim: Ölümcül adım - ters işlem. Önce kazançlı pozisyonu kapat, kayıplı pozisyonu sıkı sıkıya tut. Klasik “karı kes, zararı bırak” yöntemi.

30 Ekim: Fed Başkanı Powell'ın konuşması düşüşe neden oldu. “Dipten alım yapmayı” tercih etti, BTC, ETH, SOL pozisyonlarını artırdı. Sonuç olarak, üç ana pozisyon o gece tamamen zararda kaldı, gerçekleşmemiş kazançlar 9,73 milyon dolar oldu.

3 Kasım: Gerçekleşmemiş kazançlar 1,98 milyon dolara düştü, neredeyse başa dönülecek. Ama pozisyonu kapatmadım. Üç saat sonra piyasa tekrar düştü, dört long pozisyon yeniden zarara girdi.

4 Kasım: Dayanamadım. BTC, ETH, SOL'daki 25.8 milyar pozisyonu kapattım, bir gecede 15.65 milyon dolar kaybettim. Bu rakam, daha önceki 14 maçlık üst üste kazançların miktarına yakın.

5 Kasım sabahı 5:00: Oyun sona erdi. Tüm pozisyonlar zorla kapatıldı, geriye sadece 1.4 milyon dolar kaldı. Bu 15.83 milyon dolarlık 14 maçlık kazanç + 28.76 milyon dolar ana sermaye = hepsi boşa gitti.

Kaldıraç Gerçeği: İki Uçlu Bir Kılıç

Bu balinalar hangi silahları kullanıyor? Hyperliquid en fazla 50 kat kaldıraç sunuyor, bazıları doğrudan 40 katına yükseltiyor. Diğer bir deyişle, fiyat yalnızca %2.5 hareket ederse, pozisyon sıfırlanır.

Dalgalı kripto para dünyasında, %2.5'lik günlük dalgalanma yemek yemek ve su içmek kadar normaldir.

Neden hep aynı tuzağa düşüyoruz?

Aşırı Güven: Birkaç el kazandıktan sonra kendini bir dahi sanmak. 2534 milyon kazanıldıktan sonra kar almayıp, aksine pozisyonu artırmak.

Zarar Kesmeden Dayanmak: Gerçekleşmemiş kazançlar gördüğünde, hemen pozisyonu kapatmak yerine “ortalama maliyet” artırıyorsun. En sonunda 198 bin gerçekleşmemiş kazançlar geri dönme zamanı geldiğinde, hala pozisyonu azaltmak istemiyorsun.

Konsantre Bahis: BTC, ETH, SOL üç pozisyonda aynı anda alım yapıldı, eğer piyasa dönerse, tüm ordu yok olur. Sıfır riskli hedge.

Duyguların Esiri Olmak: Bu, mantıklı bir durdurma noktasının anı, açgözlülük ve korkunun hâkim olduğu bir durumdur. Fiyat likidasyon çizgisine yaklaştığında, normal bir yatırımcı çoktan kaçmış oluyordu, ama onlar hâlâ parayı yatırmaya devam ediyor.

Hayatta Kalmanın Tek Kuralı

1. Kaldıraç ne kadar yüksek olursa o kadar iyi değildir: Bu Balina, para kazanma aşamasında 8 kat ile sınırlı kaldı. Kaybetmeye başladıktan sonra rastgele artırmaya başladı. Ders şudur: Kendi taşıma kapasitenizi aşan kaldıraç = İntihar.

2. Zarar Durdurma, işlem maliyetidir: Birçok insan zarar durdurmayı “başarısızlık” olarak görüyor. Aslında bu, hayatta kalma biletidir. Eğer bu balinalar erken satış yapsaydılar, sonuç bu kadar kötü olmazdı.

3. Gerçek kazanç gerçek para değildir: Hesapta 25.340.000'u gördüğünüzde, hayal çok kolay galip gelir. Sadece gerçekten pozisyonu kapatanlar sayılır. O rakamlar, sadece ekrandaki bir hayaldir.

4. Pazar her zaman bir mantığa sahiptir, senin olmayabilir: Geçmişteki başarılar (14 ardışık zafer) insanı saygısını kaybettirebilir. Kripto dünyası her gün yeni efsaneler üretebilir, ancak uzun süre yaşayan çok azdır.

Son Söz

Kaldıraç kazancı artırabilir, ama zekayı artırmaz. Zenginleşmeyi hızlandırabilir, aynı zamanda iflası da hızlandırabilir. Bu %100 kazanma oranına sahip balina 5 Kasım sabahı 5'te hesabındaki 1,4 milyon marjı gördüğünde, belki de şu gerçeği anlamıştır: Piyasa asla yeni yıldızlardan yoksun değildir, sadece uzun ömürlü olanlardan yoksundur.

Hyperliquid, yeni yeteneklerin ortaya çıkmaya devam edeceği ve yeni efsaneler yazacağı bir yer. Ama bu seferki ders çok net yazıldı: Yüksek kaldıraç, ip üzerinde yürümek gibidir; düşmemek için sır, daha hızlı yürümek değil, ne zaman inileceğini bilmektir.